普徠仕：看好中資AI基建股 聚焦上游供應樽頸與規格升級商機

全球人工智能（AI）浪潮方興未艾，市場對AI基礎建設相關股份的關注日益升温。普徠仕新興市場及中國股票策略投資組合專家伍心鈿表示，該行在發掘中資AI基建相關股份時，將重點循供應樽頸與規格升級兩大方向，認為這些領域藴藏較多投資機會。 伍心鈿解釋，部分領域因產能短缺而具備獨特的投資價值，例如IC載板（IC Substrate）、PCB（印刷電路板）物料及發電設備等。她指出，業內公司在這些供應受限的範疇中，通常能較好地維持其產品定價能力，並有望支持其潛在利潤空間。市場普遍認為，在需求旺盛而供應緊張的背景下，具備核心技術或獨特產能的供應商，其議價能力將會顯著提升。 此外，普徠仕亦高度關注AI基建子板塊中，那些性能持續升級、規格發展領先於整體市場的企業。伍心鈿舉例稱，電力供應、光學及晶片測試等環節，均屬於AI算力發展中不可或缺的關鍵一環，相關技術的持續突破和標準的提升，為行業帶來結構性增長。 伍心鈿續指，目前市場上許多廣為人知的AI基建相關股份已被廣泛持有，估值或已反映部分增長預期。有見及此，普徠仕將更傾向於向產業鏈較上游方向尋找投資標的，特別是一些未必家傳户曉的品牌。她認為，一些看似不起眼的物料或元件，其生產商的業績數據可能更能反映公司在本輪AI熱潮下所具備的加價能力及盈利潛力。這項策略旨在捕捉市場尚未充分挖掘的價值。 談及日前韓股表現，伍心鈿觀察到，不少外資投資者已在韓股累積了可觀的雙位數回報，因此出現的大跌市，部分原因是由於投資者趁機獲利。儘管這些投資者未來可能會逐步削減其韓股持倉，但普徠仕目前似乎仍維持對南韓半導體股的「高配」評級，反映其對該板塊長遠前景的信心。 最後，伍心鈿透露，普徠仕會繼續密切留意HBM（高頻寬記憶體）、DRAM（動態隨機存取記憶體）及NAND（快閃記憶體）等關鍵記憶體產品的供求狀況。該行將根據對這些市場動態的分析，適時調整其持倉策略，以應對不斷變化的市場環境。