中方據報收緊AI企業吸納美資 傳月之暗面字節跳動等接指引

中美兩國在人工智能（AI）領域的競爭日趨激烈，北京當局近期傳出將收緊國內AI科技公司引入美國資本的審批程序。此舉旨在防止美國投資者入股涉及國家安全的敏感產業，並回應早前一宗由美國企業收購中國AI初創公司 Manus 引發的爭議。 市場消息指，中國監管機構正計劃限制內地AI科技公司在未經明確批准下接受美國資金。這項新措施的核心意圖，是避免美國資金流入被視為關乎國家安全的重點科技領域。據報，一宗去年底或今年較早前宣佈的 Manus 收購案，價值達20億美元，在宣佈後不久即引起北京當局高度關注，並對其非法外國投資及技術出口展開調查。當時有評論認為，此宗交易恐將珍貴的AI技術拱手讓予地緣政治對手。 知情人士透露，擁有廣泛決策權的國家發改委正牽頭一項跨部門調查，成員包括商務部，以審視該交易及其可能帶來的後續影響。監管機構對中國初創企業在拓展國際市場時，可能導致本土關鍵技術流失表示擔憂。Manus被收購後，不少學者亦曾批評此舉造成寶貴資產外流至美國，並擔心會鼓勵其他初創公司效仿。 消息人士指出，國家發改委等機構在最近數周已向多家民營企業發出通知，要求在融資輪中拒絕來自美國的資本，除非獲得明確批准。其中包括正在考慮首次公開募股（IPO）的AI大模型公司「月之暗面」（Moonshot AI），亦接獲了此項指引。另一家中國AI初創公司「階躍星辰」（StepFun）亦收到類似指示。 此外，監管機構據報亦決定對短影音應用程式TikTok的母公司字節跳動實施類似限制，不希望這家總部位於北京的公司在未經政府批准的情況下，批准向美國投資者出售二級市場股票。 分析人士認為，這些新限制措施可能進一步使正在復甦的中國科技業，與過去數十年來一直支持該產業的創業投資基金隔絕，其中很大一部分資金源自美國的退休金和捐贈基金。另一方面，美國方面亦出於國家安全考量，已限制對中國部分科技領域的投資，特別是擔憂幫助中國提升軍事或經濟實力。例如，旨在遏制對中資半導體、量子及AI公司投資的相關規定已於2025年生效。 值得留意的是，北京當局多年來一直鼓勵具雄心壯志的中國企業尋求海外業務及合作夥伴，包括美國金融家，以培養電動車到電子產品等領域的世界級企業。然而，全球資金配置者近年已開始重新評估在中國的投資策略，這項轉變在2025年AI奇才DeepSeek取得突破性成功後更為加速。 Manus收購案的核心爭議，在於該公司在未經北京當局任何監管審查之前，透過重組促成了向外國公司的出售。Manus雖然在新加坡註冊成立，但其創辦人來自中國。這家通用AI代理公司據報能夠自動執行複雜任務，從標普 500 指數分析到銷售簡報起草皆可勝任。其母公司「蝴蝶效應」（Butterfly Effect）曾在一輪由矽谷Benchmark領投的融資中籌集7500萬美元，當時估值達5億美元，而此筆投資亦曾引發美國財政部就其是否可能違反敏感技術投資限制的調查。消息指出，Manus的聯合創辦人Xiao Hong與Ji Yichao已被限制離開中國。 在當前背景下，大型語言模型開發商仍是備受追捧的投資標的。據悉，「月之暗面」正尋求在新一輪擴大融資中籌集高達10億美元資金，目標估值約180億美元。而「階躍星辰」據報正考慮在香港上市募資5億美元，目前正解除其海外實體結構並將資本轉移至中國境內，以滿足監管要求。該重組過程可能耗時數月，並帶來顯著的税務影響。 字節跳動作為中國最受矚目的民營企業之一，憑藉TikTok的成功而廣為人知。公司曾與美國政府就TikTok美國業務的控制權進行多年拉鋸。儘管字節跳動比其規模較小的AI競爭對手更為成熟，但目前尚不清楚該公司是否會尋求從外部投資者籌集額外資金。長期以來，該公司一直被視為最終進行IPO的熱門候選者。