聯儲局連續四季維持利率不變 嘉信理財料短期續審慎應對通脹挑戰

美國聯儲局近日宣佈維持聯邦基金利率不變，此乃該局連續第四次「按兵不動」，亦是新任主席沃什（Walsh）上任後首次主持的議息會議，標誌著中央銀行領導層的重要過渡時期。市場普遍關注聯儲局在此階段的政策取向，尤其對全球金融市場影響深遠。 嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問林長傑對此分析指，聯儲局是次決定再次確立其堅持「數據為本」的貨幣政策方針。他認為，這在一定程度上為市場，尤其是債市投資者，帶來了安心。 據近期公佈的數據顯示，美國5月份消費者物價指數（CPI）升至4.2%，通脹壓力依然顯著。林長傑進一步指出，地緣政治因素正更明顯地影響全球經濟前景，其中能源價格飆升是主要推手，例如霍爾木茲海峽供應持續受阻，便反映了供應鏈脆弱性及其對全球能源市場的衝擊。 市場與決策者目前面臨的核心問題是，這種由外部衝擊引發的通脹壓力將持續多久。林長傑解釋，儘管歷史經驗顯示，能源主導的通脹往往隨著供應恢復而回落，但若供應阻斷持續，則可能引發次輪效應，例如工資上漲、通脹預期升温以及更廣泛的物價變動。 這令聯儲局陷入兩難局面：通脹水平已持續高於其目標，但若僅因外部衝擊而貿然收緊政策，則可能對經濟增長構成不必要的壓力。 嘉信理財香港預期，聯儲局短期內將繼續保持審慎的政策立場。在有更明確證據顯示通脹壓力已不可逆轉之前，貨幣政策料將維持「按兵不動」。儘管部分市場人士曾預期，聯儲局領導層的更替可能會帶來政策方向的轉變，但在當前的宏觀經濟背景下，新任主席沃什在短期內推行寬鬆政策的空間有限。聯儲局於其預測中指出，年底前仍可能加息一次，亦反映其對未來通脹形勢的審慎評估。