外資9月大量流入中國股市：市場動向與公司選擇分析

根據最新市場數據，摩根士丹利（Morgan Stanley）報告指出，9月外資淨流入中國股市金額達到46億美元，創下自2024年11月以來的單月新高。這主要得益於被動型基金大幅流入52億美元，而主動型基金則小幅流出6億美元。這一現象顯示出全球投資者對中國市場的重新青睞，尤其是被動型基金的追趕效應明顯。

從市場整體情況來看，最新的市場趨勢顯示，由於地緣政治緊張局勢和利率關注點增加，市場波動性有所加大。然而，這並未阻止歐盟和美國的基金在9月大舉進軍中國股市。年內外資被動型基金累計流入已經達到180億美元，遠超去年的70億美元水平，反映出投資者對中國資產的信心增強。

值得注意的是，在資產配置方面，全球基金對中國的減配已縮小至1.2個百分點，而亞太（不含日本）基金的超配擴大至1.0個百分點。這意味著儘管新興市場基金對中國的減配擴大至3.0個百分點，但整體而言，對中國市場的投資仍顯示出增長趨勢。

在行業選擇上，主動型基金經理增持最多的是資本貨物和半導體，而減持最多的則是保險、耐用消費品與服裝。這表明投資者更看好技術驅動的行業發展潛力。

個股方面，阿里巴巴（9988）、寧德時代（3750）和京東（9618）的增持幅度最大，這些公司因其市場領導地位和增長潛力而受到投資者青睞。相反，騰訊（0700）、平安保險（2318）和泡泡瑪特（9992）的持倉減幅最大，顯示出投資者對這些公司的短期表現存有疑慮。

從金融指標來看，香港市場的市盈率（P/E）平均在10至12倍，低於歷史平均水平，這可能為投資者提供了價值投資的機會。

總體而言，外資在9月的大量流入反映出投資者對中國市場的重新評估。在全球市場波動性增加的背景下，中國市場的低估值和潛在增長前景似乎成為了吸引資金流入的重要因素。