證監會報告：港股上半年受AI熱潮惠澤有限 指數挫惟交投增 南向累計淨買入逾5.4萬億元

證監會近日發表環球及香港證券市場半年度回顧報告，指出今年上半年全球金融市場面臨多重挑戰。報告提及，中東地緣政治衝突升温、市場對美國可能加息的擔憂，以及整體經濟前景的不確定性，均加劇了全球市場的波動性。然而，投資者對人工智能（AI）技術發展的樂觀情緒，在大部分主要海外市場中抵銷甚至蓋過了上述不利因素，並有效推高了相關基準指數的表現。期內，上證綜合指數錄得3.2%升幅，道瓊斯指數（道指）上漲8.9%，法國 CAC 指數及德國 DAX 指數亦分別錄得3.1%及2.1%的增長。 相比之下，香港市場的結構與不少海外市場有所不同。報告分析指，本港股市的指數成分較為多元化，並未如部分海外市場般由大型半導體股主導市場表現。因此，香港市場受惠於全球AI熱潮的程度相對有限。經過去年大幅上漲後，今年上半年恆生指數（恆指）、恆生中國企業指數（恆生國企指數）和恆生科技指數均錄得介乎11%至19%的回落，反映市場對區內經濟前景的憂慮以及科技股估值調整的壓力。 儘管大市指數表現未如理想，本港股市卻持續展現高度流動性，交投活動進一步上升。報告顯示，今年6月香港市場的月度成交額創下新高紀錄。上半年，市場的平均每日成交額達到2,830億港元，較去年同期的2,498億港元高出13%，顯示市場資金仍然活躍。這主要受惠於交易所買賣產品（ETP）的交投暢旺。香港已躋身全球五大最活躍的ETP市場之列，這些產品的平均每日成交額較去年增加32%，其中部分增幅由槓桿及反向產品所帶動，反映投資者利用多元化工具進行策略性部署。 資金流向方面，互聯互通機制下的南向交易表現亮眼。期內，南向交易錄得3,010億港元的淨買入，更創下有史以來最長的連續淨買入紀錄，累計達34個月。截至今年6月底，南向交易的累計淨買入額已高達5.4萬億港元，突顯內地資金持續透過互聯互通機制投資港股的趨勢。上半年，南向交易的平均每日成交額為1,231億港元，佔香港市場總成交額的21.8%，足見其對本港市場流動性及定價的影響力。 此外，香港作為極具競爭力的國際融資中心，在首次公開招股（IPO）集資方面亦名列全球第二，僅次於美國。上半年，共有83隻新股在主板上市，集資額為2,088億港元，儘管較去年同期的2,868億港元有所減少，但仍體現香港在國際資本市場中的重要地位。 衍生工具市場亦保持活躍。報告指出，交易所買賣衍生工具的平均每日成交量上升了8.8%。而追蹤香港股票及指數的場外衍生工具方面，名義價值約為1.9萬億港元，較去年同期的1.8萬億港元有所增長，且與股市市值的比例依然相對穩定，顯示市場對風險管理及對沖工具的需求持續存在。