美伊談判陷僵局觸發市場新敍事 專家料霍爾木茲海峽短期難重啟 油價恐長期高企

隨著美國與伊朗之間的停火談判陷入僵局，全球能源市場正醖釀新的交易敍事。華爾街市場近來開始關注所謂的「NACHO」概念，即霍爾木茲海峽短期內重啟航運的希望渺茫，促使投資者重新評估資產配置。受此消息帶動，市場策略普遍轉向看好原油資產、沽空長天期美國國債，同時增加抗通脹資產的配置，以應對潛在的通脹壓力。 香港奧國經濟學院院長王弼分析指出，受地區衝突影響，扼守全球主要石油運輸航道的霍爾木茲海峽，短期內難以恢復正常通航，封鎖局面甚至可能持續數月之久。他進一步闡釋，即使航道未來能夠重新開放，在全球庫存回補的壓力，以及人工智能（AI）產業對龐大能源需求的雙重支撐下，預期國際油價仍將長期維持在高位運行。 王弼續指，高企的油價與供應鏈所面臨的阻滯，例如運輸延誤及關鍵零件短缺等問題，將逐步滲透並推升「核心通脹」。鑑於此類通脹源於供給面與物流端的結構性短缺，市場普遍預期美國聯儲局今年不僅不會進行減息，甚至存在約三成的可能性會重啟加息週期，以遏制通脹蔓延。在地緣政治緊張局勢推升美國原油進口需求，以及全球AI基礎設施建設耗能日增的背景下，能源市場的供需平衡面臨嚴峻挑戰。