瑞銀上調藥明康德(02359)目標價6.4%至164港元 維持「買入」評級

國際投行瑞銀發表最新研究報告，對藥明康德(02359)的投資評級維持「買入」，並將其目標價由原來的154.1港元上調6.4%至164港元。報告指出，是次調整主要由於該行根據藥明康德今年首季的業績數據，對其財務模型進行了微調，同時上調了公司的收入及利潤率預期。瑞銀預料，藥明康德2026年至2028年的每股盈利（EPS）將因而上調10%至11%。 市場消息指出，藥明康德今年第一季度表現強勁，錄得收入124億元人民幣，按年增長28.8%。此數字不僅超出瑞銀此前預期的112億元人民幣，更顯著高於市場普遍預期的108億元人民幣。期內，來自持續經營業務的收入表現尤為亮眼，同比增長39.4%；經調整淨利潤亦大幅攀升71.6%至46億元人民幣。在盈利能力方面，公司經調整毛利率按年提升8.5個百分點至50.4%，而經調整淨利率則同比增加9.2個百分點至37%，反映經營效率顯著改善。 展望全年，藥明康德管理層重申其2026年全年業績指引，預期持續經營業務收入將實現18%至22%的同比增長；總收入目標維持在513億至530億元人民幣之間，相當於同比增長12.9%至16.6%。同時，預計全年資本開支約為65億至75億元人民幣。管理層對達成這些目標充滿信心，並表示正積極尋求機會進一步上調業績預期。此外，公司旗下TIDES業務的2026年收入增長預期已獲上調至約40%，較先前預期的「30%以上」有所提高，這與瑞銀的預期趨勢保持一致。