思博瑞：聯儲局12月不急於減息 聚焦明年經濟數據

美國聯儲局最新一次議息會議後再度減息0.25釐，然而，主席鮑威爾明言不急於在12月再次減息。思博瑞投資管理（Allspring Global Investments）分析指出，隨着美國經濟增長仍穩健，預料似乎12月的利率政策將保持不變，直至來年3月新數據出爐後進行重新評估。 市場觀察者分析，即便市場預期2025年底聯邦基金利率可能降至3.5釐，過往這波週期的政策方向定價過於激烈，考慮到政府長期停擺對市場信息的影響，加劇無法如常獲取勞動市場數據的困境，同時令經濟分析更具挑戰性。 通脹率頑固維持在3%的水平，超出聯儲局的2%目標，即使經濟增長堅挺不致影響市場，政策溝通仍面臨挑戰。近期失業率上升，申請失業救濟人數增加，使得聯儲局更專注就業市場表現。 該行強調，目前美國股市與債市估值幾近「完美定價」，年底前股市或於波動中上升，固定收益市場則認為10年期國債孳息率約4%合理，而公司債券息差偏窄，投資吸引力有限，適宜持有現有倉位以收息為主。 美元方面，結構性配置低配，惟經過第一季變化後，美元重新具備投資組合風險對沖功能。商品市場上，思博瑞看好工業及某些能源板塊帶來的投資機會，惟對貴金屬不甚樂觀。