野村證券：中國10月出口增長遜預期 進口表現強勁 料高油價續支撐11月進口

野村證券發表最新研究報告，審視中國10月份的貿易數據。該行指出，按美元計價，中國10月份的出口增長率按年放緩至35.2%，較9月份的36.3%有所回落，並略低於市場普遍預期的36.3%及野村本身預測的38.0%。 然而，期內進口表現則遠超預期。數據顯示，中國10月份的進口增長率按年從9月份的31.0%躍升至41.6%，顯著優於市場共識的33.9%及野村預計的35.9%。受此影響，中國10月份的月度貿易順差由9月份的1,340億美元收窄至1,050億美元。 野村證券分析認為，10月份進口數據之所以強勁反彈，主要由於石油進口量顯著增加，即使當時國際油價處於高位，此趨勢亦未受影響。這反映中國當局要將石油進口量維持於正常水平以下，正變得愈來愈困難。該行續指，鑑於目前的石油進口量仍遠低於「戰前」水平，中國可能仍在持續消耗其石油儲備。 展望未來，野村證券預期，考慮到滯後效應，10月份較高的石油現貨價格，或將繼續為11月份中國的整體進口額提供支撐。