中金首次覆蓋保利置業，市場預期差提供估值修復機會

近期，中金公司發表研究報告，首次覆蓋保利置業（00119），並給予其「跑贏行業」評級，目標價定為2.15港元。這一評級的背後，揭示了對保利置業未來業績及市場表現的高度信心，尤其是在目前市場波動增加的背景下。

根據中金的分析，保利置業在2025至2026年的每股盈利預估為0.04元人民幣，顯示出其在央企房企中的高估值性價比。儘管市場對其營運和估值存在預期差，但中金看好公司在政策驅動下的估值修復潛力。尤其值得注意的是，公司此前因「同業競爭」及治理不確定性導致股價承壓，而隨著這些問題逐步解決，其經營和資產品質在行業下行中反而有所改善。

在更宏觀的市場背景下，香港股市近期因地緣政治緊張和利率問題而波動加劇，影響了整體投資氣氛。然而，這也為類似保利置業這樣的公司提供了潛在的投資機會，特別是在其股價長期受壓後。根據最新的市場數據，香港股市的市盈率平均在10至12倍，低於歷史平均水平，這進一步突顯了保利置業的潛在吸引力。

具體而言，保利置業的全口徑銷售額在2020至2024年間保持在500至600億元之間，而全國與百強口徑新房銷售額則累計下滑44%及68%。此逆勢表現使其排名提升至第17名，顯示出其在困難市場環境中的韌性。中金估計，保利置業能夠實現全年500億元銷售目標，同比略有正成長。

綜合考量，保利置業在市場預期差及政策紅利的雙重利好下，或將迎來估值修復的良機。投資者可在關注市場波動的同時，密切跟蹤公司在經營改善方面的進一步動態。