A/H股價差現象持續：逾百隻H股普遍折讓顯著 寧德時代H股溢價逾43%居首

A/H股市場的股價差異一直是投資者關注的焦點。根據最新市場數據顯示，在兩地上市的公司中，H股較A股普遍存在價格折讓，部分股份折讓幅度甚至超過七成，反映出兩地市場估值邏輯及流動性差異。與此同時，亦有少數股份的H股錄得溢價，其中寧德時代 (03750) H股溢價高達逾四成，成為市場亮點。 **H股普遍錄得折讓** 統計數據顯示，大部分A/H股的H股價格相對於A股價格出現折讓。以人民幣兑港元匯率約0.8901計算，浙江世寶 (01057) 的H股折讓幅度最大，其H股現報5.48港元，而A股則為人民幣18.58元，折讓高達73.75%。緊隨其後的是弘業期貨 (03678) 及中石化油服 (01033)，H股折讓分別錄得73.33%及71.27%。 其他多隻股份H股亦呈現顯著折讓。例如，復旦張江 (01349) 的H股折讓67.12%，安德利果汁 (02218) 錄得66.77%的折讓。此外，中遠海發 (02866)、南京熊貓電子股份 (00553) 和鈞達股份 (02865) 的H股折讓均超過六成。 即使是市場知名度較高的藍籌及紅籌股份，H股亦普遍存在折讓。例如，晶圓代工龍頭中芯國際 (00981) 的H股折讓約50.39%，中國人壽 (02628) H股折讓38.50%，中國石油化工 (00386) H股折讓30.16%，中國平安 (02318) H股折讓6.49%，以及新能源車巨頭比亞迪股份 (01211) H股折讓約7.06%。這些差異通常歸因於兩地市場的投資者結構、流動性以及監管環境等因素。 **寧德時代H股溢價稱冠** 然而，在普遍折讓的趨勢中，亦有部分股份的H股價格高於其A股價格，錄得溢價。其中，鋰電池巨頭寧德時代 (03750) 的H股表現最為強勁，其H股較A股溢價高達43.22%，H股現報627.50港元，A股則為人民幣389.98元。這反映出國際投資者對其H股的投資熱情或估值認可度更高。 其他錄得H股溢價的股份包括半導體設計公司兆易創新 (03986)，溢價為21.68%；內地股份制商業銀行龍頭招商銀行 (03968) 溢價12.30%；合同研究組織（CRO）藥明康德 (02359) 溢價11.15%。另外，恆瑞醫藥 (01276) 和濰柴動力 (02338) 的H股也分別錄得4.98%和3.19%的溢價。 A/H股之間的價差現象，持續為套利空間提供可能性，同時也反映了兩地資本市場在定價效率和投資者情緒上的結構性差異，值得市場參與者持續關注。