招商證券國際續予BOSS 直聘「增持」評級 料次季收入增速加快 AI貢獻效益抵銷營運成本升幅

招商證券國際發布研究報告，維持對線上招聘平台BOSS 直聘(看準科技)「增持」的投資評級，並將目標價定為19美元。券商報告指出，BOSS 直聘首財季盈利錄得顯著增長，而公司發出的第二財季業績指引顯示，收入預計將按年增長13.2%至15.1%，此預期符合市場共識，並預示收入增速將較首財季有所加快，反映業務表現持續向好。 分析師認為，驅動其增長的主要因素多元。首先，人工智能(AI)技術的應用顯著提升了招聘流程的效率，從而加速了整體的招募進度。其次，藍領職位板塊受AI技術的影響相對輕微，使其成為支撐業務穩定發展的重要組成部分。此外，BOSS 直聘在目標市場的滲透率持續提升，亦為營收增長提供了堅實基礎。 數據顯示，BOSS 直聘在首季透過AI閉環服務實現了5,000萬美元的收入。公司管理層此前曾表示，在短期內，AI技術預計不會對勞動力市場產生顯著的負面影響，甚至可能創造新的就業機會。相反，AI能夠在多個環節提升效率，包括精準收集用户需求、輔助溝通、進行AI面試以及提供具建設性的面試反饋等。 展望未來，該集團預計盈利能力將維持穩定的低雙位數年增長。其中，AI技術帶來的效率提升預計將有效對沖因世界盃行銷活動投入及研發費用增加所帶來的營運成本上行壓力。招商證券進一步預計，至2026財年，BOSS 直聘的總營收及非公認會計準則(non-GAAP)淨利潤將分別按年增長14%及11%，顯示出對其中長期發展的樂觀預期。