日圓兑港元徘徊4.84水平續處近40年低位 日本央行鷹派委員田村直樹倡每數月加息一次

日圓弱勢持續，兑每美元匯價最新報161.87，繼續徘徊於近40年低位。同時，每百日圓兑港元亦處於4.84水平。在此背景下，日本央行政策委員會鷹派代表人物田村直樹（Naoki Tamura）週四明確勾勒出清晰的加息路線圖，主張央行應採取「每隔數月加息一次、每次25個點子」的節奏，逐步將政策利率推升至2%的中性水平。他更強調，若通脹上行風險成真，則需毫不猶豫地加快收緊貨幣政策的步伐。 田村直樹當天在兵庫縣神户市與商界代表會面時表示，考慮到近期價格上行風險增加，其設想的基準政策路徑，是透過每隔數月加息0.25個百分點的方式，分步將政策利率上調至約2%的中性利率區間。他指出，中性利率是實現經濟既不冷卻亦不過熱的理想價格水平，日本央行官方測算該區間介乎1.1%至2.5%之間，而2%則處於中樞偏上位置。他並警告，通脹預期仍在持續攀升，物價穩定面臨的風險偏向上行。 田村直樹在演講中明確表態：「如果物價上行風險成為現實的可能性顯著上升，我認為有必要毫不猶豫地通過提高加息頻率或擴大單次加息幅度來加快收緊步伐。」他進一步強調，與2022年俄烏戰爭爆發初期相比，當前日本企業的定價行為已發生結構性轉變，企業轉嫁進口成本上升的速度和覆蓋面均明顯加快。即使中東地緣局勢趨緩令近期原油價格有所回落，但日圓匯率跌至近40年新低，疊加勞動力市場持續緊張，進口成本壓力仍然居高不下。 出身大型銀行系的田村直樹，立場一貫被視為鷹派。據悉，在4月的政策會議上，他曾與另外兩名委員共同反對維持利率不變，主張盡早採取行動。值得留意的是，上週日本央行已決定將政策利率上調至1%，創下1995年以來最高水平。本週公佈的會議意見摘要亦顯示，部分委員認同未來數月存在進一步加息的必要性。 然而，田村直樹亦為短期政策預留了緩衝空間。他暗示，鑑於上週剛完成加息，只要不出現通脹急劇上行的緊迫風險，7月會議將不會立即再度收緊。市場普遍預期本次會議將維持利率不變，但官方屆時將更新季度經濟預測，投資者將從中尋找下一次加息時點的訊號。