大新金融温嘉煒料全年通脹温和 6月PPI創近兩年新高 CPI升幅放緩

大新金融集團首席經濟及策略師温嘉煒最新預測，受能源價格波動及人工智能（AI）相關產業需求持續支持，預計內地今年全年生產物價指數（PPI）升幅或介乎1%至2%的區間。他亦估計，全年消費物價通脹（CPI）將維持在約1%水平。 該行對內地6月份通脹數據進行分析，發現生產物價增速進一步加快，並創下自2022年7月以來的新高，而消費物價則有所放緩。數據顯示，內地6月消費物價指數按年升幅放緩0.2個百分點至1%，略低於市場預期的1.1%。其中，非食品價格升幅亦減慢0.4個百分點至1.5%。工業消費品方面，黃金飾品及汽油價格升幅放緩至28.1%及17%；交通工具用能源的按年升幅亦見收窄。 食品價格方面，跌幅輕微收窄0.1個百分點至1.6%，惟已是連續第三個月錄得跌幅。細項中，豬肉價格按年跌幅收窄，而蛋類價格升幅則顯著擴大至16%，部分抵銷了奶類、新鮮蔬果菜及水產品價格的跌幅。扣除食品及能源後的核心通脹，按年升幅亦放緩0.1個百分點至1%。市場分析認為，6月消費物價按年升幅放緩，主要受國際油價及金價回落帶動國內工業消費品價格升幅收窄所致。同時，食品價格可能受季節性供應充裕影響而偏弱，加上6月電商購物節促銷活動表現乏力，或反映內地消費需求提振動力仍有待改善。 另一方面，內地6月生產物價指數按年升幅進一步擴大0.2個百分點至4.1%，為2022年7月以來新高，並符合市場預期。分項數據顯示，開採類及製造業出廠價格升幅持續加快，其中煤炭開採及洗選業生產價格按年升幅更急升至兩成，達到2022年8月以來最高水平。受惠於算力需求持續高企，通訊、電腦及其他電子設備行業價格升幅亦連升四個月，顯示相關產業鏈景氣度較高。 然而，期內國際油價及工業金屬價格回落，導致石油及天然氣和有色金屬開採業價格升幅顯著放緩。值得留意的是，消費品類出廠價格跌勢持續，這或進一步印證內需消費力仍未見明顯改善。此外，經季節調整的生產物價按月回落0.3%，有分析指出這或意味著早前因油價急升而引發的生產物價上漲勢頭可能已見頂。 展望未來，温嘉煒重申對今年全年消費物價通脹約為1%及生產物價指數升幅介乎1%至2%的預期。他同時提醒，短期內仍需密切關注中東局勢的反覆變化對國際油價及內地能源價格的影響，以及近期內地極端天氣對農作物等食品價格可能帶來的潛在衝擊。