A/H股價差持續顯著 H股普遍錄得折讓部分逾七成

市場數據顯示，A/H股兩地上市的公司其股價表現持續分化。普遍而言，香港H股相對其於內地上市的A股存在顯著折讓，部分股份的折讓幅度更超越七成，反映兩地市場在估值與流動性方面存在差異。與此同時，亦有少數H股表現強勁，錄得溢價。 觀察所得，A/H股折讓幅度最大的公司包括浙江世寶（01057），其H股股價報3.96元，相較A股（002703）的15.45人民幣，錄得高達77.65%的折讓。緊隨其後的是中石化油服（01033），H股報0.62元，相對A股（600871）的2.16人民幣，折讓達74.97%。南華期貨股份（02691）H股則報6.40元，與A股（603093）的21.88人民幣比較，折讓亦有74.50%。 其他H股折讓超過七成的公司尚包括凱盛新能（01108）、龍源電力（00916）、復旦張江（01349）、安德利果汁（02218）、大唐發電（00991）、晨鳴紙業（01812）、弘業期貨（03678）及南京熊貓電子股份（00553）。這些股份的H股價格與其A股相比較，均呈現大幅度的折讓，顯示香港市場對這些股票的估值普遍較為保守，投資者對此現象保持關注。 值得留意的是，在普遍折讓的趨勢下，仍有少數H股錄得溢價。其中，寧德時代（03750）H股股價為742元，較A股（300750）的408.98人民幣高出58.18%。兆易創新（03986）H股報1044元，較A股（603986）的689.70人民幣溢價31.97%。另外，濰柴動力（02338）、藥明康德（02359）及招商銀行（03968）的H股亦錄得不同程度的溢價。 是次比較以人民幣兑換率0.8718（截至2026年6月22日）計算。A/H股價差現象通常受到兩地市場流動性、投資者結構、交易機制以及匯率波動等多重因素影響，為投資者在兩地市場間提供套利或尋找估值機會的空間。投資者在作出投資決策時，宜綜合考慮相關因素，並審慎評估市場風險。