法國巴黎銀行財富管理：美核心通脹若提早升温 聯儲局或被迫加速加息成「黑天鵝」

法國巴黎銀行財富管理亞洲副首席投資官譚慧敏於近日的記者會上指出，環球局勢在不明朗因素影響下，市場出現所謂「黑天鵝」事件的機會有所增加。然而，即使部分「黑天鵝」徵兆浮現，至今尚未引發全面的經濟衰退或股災。她特別警告，有兩種情境可能觸發金融市場震盪，成為潛在的「黑天鵝」事件。 譚慧敏表示，現時市場普遍預期聯儲局有約五成機會於今年12月加息。然而，若美國剔除能源價格後的核心通脹（CPI）出現過早或顯著升温的跡象，並迫使聯儲局提早於12月之前啟動加息週期，同時加快加息步伐，此舉恐將迅速抽緊市場流動性，引發金融市場劇烈波動。儘管她認為目前這種情境發生的機會不大，但仍值得投資者警惕。 另一方面，地緣政治風險亦是市場關注焦點。譚慧敏續指，若美國與伊朗之間的衝突持續升級，導致具戰略意義的霍爾木茲海峽長時間關閉，加上美國原油庫存進一步下降，國際油價或由現時每桶約100美元急劇飆升至約150美元。在這種情況下，她認為「黑天鵝」事件出現的機會依然存在。目前，市場正密切關注美伊兩國能否在短期內達成任何協議，以緩解緊張局勢。 談及中港股市，譚慧敏維持「中性」看法，並重申恆生指數今年目標為28500點的預測不變。她分析指，港股走勢目前相對落後於其他主要市場，主要原因在於當前市場熱烈追捧的人工智能（AI）概念股，特別是硬件及半導體行業的龍頭企業，大多並非恆指成份股。反觀恆指中佔比較大的內地科網股，則主要屬於AI應用層面。不過，她預期，當下一階段的AI發展重心轉向應用層面時，這些內地科網股有望成為市場追捧的對象。 鑑於環球市場波動，譚慧敏建議投資者應積極分散風險。她提出，可考慮在AI硬件及半導體股份出現調整時趁低吸納，同時，投資組閤中亦應納入部分高息股，以提供相對穩定的回報。此外，她對黃金價格表現持樂觀態度，並將12個月金價目標定於每安士5500美元。