港交所陳翊庭：外資對華資產態度三年巨變 「北向通」交投顯著增長 料下半年公佈WVR諮詢總結

香港交易所（00388）行政總裁陳翊庭日前出席公開活動時指出，面對環球地緣政治局勢的波動，外資對中資資產的投資態度在過去三年內出現了「180度大轉變」。她表示，從昔日的觀望與質疑，如今已轉變為積極爭相研究「如何入市」，顯示全球投資者對中國及香港市場的關注度顯著提升。 陳翊庭直言，三年前與外資交流時，主流意見普遍認為「中國是不能投資的」。然而，時至今日，外資的觀點已徹底改變，不再質疑中國的投資價值，而是將焦點轉移至實際操作層面，包括「如何投資、該買什麼、什麼時候入市」等具體策略。她認為，在全球投資者積極尋求分散投資的背景下，具備更高「確定性」的中國及香港資產正重新吸引全球目光。 有關外資情緒的轉變，直接體現在交易數據上。陳翊庭透露，外資透過「北向通」投資A股的便利性日增，主要因其交易規則與香港市場高度貼近。去年，「北向通」的日均成交額約為2,124億元人民幣，而今年至今的成交量已大幅飆升至3,800億至3,900億元人民幣，充分反映外資對交易中資資產的興趣持續升温。 作為連接全球資本的橋樑，香港交易所近年來致力改革上市機制，大幅提升制度的包容性，成功吸納新經濟公司及特專科技公司上市。陳翊庭強調，中國蓬勃發展的科技熱潮將會持續孕育出一批又一批的「獨角獸」企業，為香港資本市場提供源源不絕的上市資源。 她同時指出，作為交易所，港交所必須確保市場機制與時俱進。就此，港交所上月已完成有關上市機制競爭力檢討的諮詢工作，其中包括放寬同股不同權（WVR）門檻等建議。目前港交所正積極檢視收集所得的意見，期望在今年下半年盡早公佈諮詢總結並落實相關改革措施。 陳翊庭坦言，資金自由進出是香港作為國際金融中心的核心優勢之一。然而，她強調，若市場未能提供足夠豐富及多元化的產品，資金最終仍會流走。因此，她認為只有不斷完善跨地區、跨市場的產品生態網絡，才能有效滿足投資者的多元需求，從而更長久地將資金留在香港市場。 為配合此策略，港交所正積極發展指數業務，以吸引被動追蹤資金。陳翊庭透露，目前正與多家基金公司緊密合作，授權發行商推出追蹤港交所旗下指數的交易所買賣基金（ETF），市場可以拭目以待其未來發展。 除了股票市場，固定收益及貨幣（FICC）業務已成為港交所下一步的戰略重心。陳翊庭指出，港交所去年已戰略投資「迅清結算」，旨在推動其商業化發展，持續提升債券託管、結算及抵押品管理能力，並促進市場基礎設施的協同發展。未來，港交所將從一級市場及二級市場兩方面著手，包括研究優化債券上市規則、推出激勵計劃以吸引更多不同類型的債券發行人；同時，在二級市場方面，會完善交易基礎設施，並積極探討推出債券ETF、國債期貨等風險管理工具。 她強調，香港在FICC產品及大宗商品領域仍有許多「功課」需要補齊，這既是機遇亦是挑戰。港交所將繼續從多方面與市場合作，共同發展多業態的金融生態圈。