招商證券下調比亞迪目標價至130港元 預計2026年海外市場恢復動能

招商證券國際最新發表報告指出，比亞迪股份（01211.HK）目前正經歷從國內市場轉向海外市場的過渡期。該行指出，比亞迪在國內市場的銷量與盈利能力面臨挑戰，預計到2026年海外市場需求增加後，才可能恢復增長動能。 基於此，招商證券下調了比亞迪2025至2027年的盈利預測，分別削減19%、16%和14%，以及將目標價由145港元下調至130港元，維持「增持」評級。 報告中提及，比亞迪第三季度的業績不如預期，儘管價格戰有所緩和，單車利潤回升至4%。然而，「反內捲」政策的影響，限制了比亞迪在國內市場的擴張能力，市場增長放緩，因此集團重心逐漸轉向海外。 根據近期市場數據，比亞迪正積極拓展歐洲與東南亞市場，其國外銷量有望在2026年達到新高，這將有助於提振其整體表現。此外，中國政府支持新能源汽車的政策仍然會成為行業整體發展的推動力。