香港醫療股逆市下滑，投資者關注創新藥佈局機會

在近期的香港股市中，醫療板塊表現不如預期，特別是恆生醫療保健指數本週下跌1.4%，明顯跑輸大市。儘管如此，市場對於創新藥企業的熱情不減，尤其是康方生物（09926）、科倫博泰（06990）和榮昌生物（09995）等公司因其即將公佈的重要數據而備受關注。

根據最新的市場趨勢，香港股市正面臨地緣政治緊張局勢和利率變動的影響，波動性有所增加。儘管如此，內資和外資仍對創新藥企進行長期佈局。自9月以來，內地資金透過港股通的持股比例保持穩定，而海外資金則從年中開始有輕微回落的趨勢。

從估值角度看，目前香港市場的市盈率在10到12倍之間，低於歷史平均水平，這為投資者提供了潛在的價值投資機會。特別是在創新藥板塊中，部分公司如三生製藥（01530）和德琪醫藥（06996）具備豐富的短期催化劑，市場認為其估值尚未完全反映核心產品的價值，成為投資者關注的焦點。

未來，隨著ESMO大會的臨近，投資者將更加關注醫療板塊的發展，尤其是那些可能從降息週期中受益的CXO公司，如藥明合聯（02268）。總體而言，市場建議在板塊調整時逐步佈局，並在細分市場中尋找具有潛力的投資標的。

因此，儘管短期內醫療股表現不如預期，投資者仍應關注創新藥和CXO公司的長期成長潛力，並在適當時機進行策略性配置。