香港股市關注美聯儲利率政策變動與通脹風險

近期，美國聯儲局理事米蘭再度呼籲大幅減息，並強調即便將利率從目前的4釐至4.25釐下調，也不會削弱應對經濟疲弱的能力。此舉引發市場對於香港股市的關注，因為香港作為國際金融中心，通常受到美國利率政策的影響。米蘭指出，隨著移民政策的改變，經濟結構出現轉變，導致中性利率下降，貨幣政策應更為寬鬆。

然而，聯儲局內部對於減息的意見並不一致。芝加哥聯儲銀行行長古爾斯比和達拉斯聯儲銀行行長洛根均對通脹風險表示擔憂。古爾斯比認為，目前的通脹率仍高於2%的目標，服務業的通脹開始回升，而就業增長放緩，這些因素都使得過度減息存在風險。洛根則強調，非住房服務的通脹仍然高企，即便商品通脹因關税影響而有所緩解，整體物價壓力仍然存在。

香港股市方面，投資者對美國的利率政策變動保持高度關注。根據香港市場的市盈率指標，目前平均在10至12倍，低於歷史平均水平，顯示市場對經濟前景存在一定的謹慎態度。此外，近期的市場波動性增加，部分原因來自於地緣政治緊張局勢和利率走向的不確定性。

隨著美國聯儲局的政策變動可能性增加，香港股市的投資者需要密切關注未來的經濟數據和政策走向。特別是在國際市場聯動效應下，任何重大政策調整都可能對香港市場產生深遠影響。