嘉信理財：聯儲局停加息或僅暫歇 高利率恐延續至2027年

美國聯儲局於最近的議息會議後，一如市場普遍預期，決定維持聯邦基金利率不變。然而，嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問林長傑提醒，此舉恐非緊縮週期的終結，而僅是暫時喘息，並預期若能源壓力持續高企且經濟活動保持穩健，高利率環境或將延續至2027年。 林長傑指出，聯儲局目前將利率維持在3.75釐至4釐的區間，是繼9月加息25個基點後作出的暫停決定。局方此番考量，顯然正在權衡持續存在的通脹壓力，以及部分經濟環節已開始降温的跡象。他認為，是次決策更傾向於「稍作喘息」，而非貨幣政策方向的根本轉變。 市場關注的焦點已逐步從聯儲局會否進一步加息，轉移至最終可能需要加息多少。林長傑補充，全球地緣政治因素，例如伊朗衝突，已推高能源成本，進一步加劇了許多美國民眾對生活成本日益上漲的擔憂。與此同時，美國勞工市場亦呈現出一些轉弱的跡象。 然而，美國經濟依然展現出足夠韌性，賦予聯儲局維持緊縮貨幣政策的空間，而毋須被迫連續加息。林長傑觀察到，這種政策取捨在美國中期選舉前夕尤為顯著，皆因生活成本向來是眾多選民最關注的議題之一。 市場上對12月加息的呼聲正日益高漲。因此，任何顯示利率仍需上調的跡象，都將強化近期暫停加息僅是緊縮週期中的暫停，而非週期結束的普遍看法。林長傑強調，對於投資者而言，當前通脹走勢的重要性絲毫不遜於議息決策本身。他總結指，若能源價格壓力持續高企，且經濟活動能保持穩健，這意味著高利率水平或會長期成為投資環境的一部分，並有可能延伸至2027年好一段時間。