摩根士丹利報告：AI短期或擾動中國就業市場 長遠料推動經濟增長

摩根士丹利（大摩）近日發表報告指出，人工智能（AI）在中國的快速普及，儘管預期將成為中期生產力的主要驅動力，惟短期內可能對勞動市場構成挑戰。該行分析師在報告中預計，未來兩至三年，AI帶來的職位替代效應，或會較新職位的創造速度更快浮現，尤其在企業盈利起點相對較弱的背景下。 報告深入分析指，中國整體就業市場面臨AI風險的崗位比例，實際上低於美國。大摩估算，中國全部就業中，約12%屬於「中高或高AI強度行業」，而美國的這一比例約為30%。相對地，低AI強度崗位在中國就業中的佔比預計為38%，美國則為15%，顯示兩國在AI對勞動力的結構性影響上存在差異。 大摩同時指出，儘管AI有望推動生產力提升，其對經濟增長的短期影響預料將較為有限，並可能被過渡期的勞動力市場擾動所抵消。市場關注政策層面將如何應對。報告預期，今年稍後時間將有緩衝措施出台，惟其對沖效果可能僅為部分。這是由於北京當局在勞動密集型服務業上的策略可能趨於謹慎，同時允許AI在較高端的認知型崗位上加速落地，以維持中國在生成式AI領域的全球競爭力。 從長遠來看，摩根士丹利對AI的潛在效益持樂觀態度。該行預計，未來十年AI有望累計對中國的全要素生產率（TFP）增長帶來約3個百分點的顯著提振。以此推算，到2035年，中國的潛在國內生產總值（GDP）水平，將較未採用AI的情形高出3.5個百分點。此外，報告亦提及，AI所帶來的長期生產力提升，有望「部分」抵銷中國人口老齡化帶來的負面影響，為經濟發展提供結構性支持。 儘管AI相關的資本開支週期和初步生產力提升會帶來一些正面作用，但大摩總結認為，AI對中國經濟的短期影響可能是中性，甚至略偏負面，反映出在享受技術紅利之前，市場仍需經歷一段調整期。