耶倫談沃什：實至名歸「通脹鷹派」 預警與特朗普存潛在衝突

美國前聯儲局主席耶倫近日就前總統特朗普提名沃什（Kevin Warsh）出任新聯儲局主席一事發表評論，直指沃什「通脹鷹派」的稱號實至名歸。她同時警告，若沃什未來出任主席並認為有需要加息，恐與主張減息的特朗普之間產生潛在衝突。特朗普曾多次批評現任聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）延遲減息。 耶倫與沃什曾在聯邦公開市場委員會（FOMC）共事六年。回顧沃什的往績，他於2011年曾因擔憂通脹風險，反對實施第二輪量化寬鬆政策，甚至因此辭職。他亦曾公開表示，聯儲局現行2%的通脹目標過高，期望能見到更低的通脹目標。這些立場均印證了其堅定的「通脹鷹派」本色。 耶倫進一步闡釋，儘管沃什原則上可能同意減息，但聯儲局的利率決策並非主席一人可以指令。FOMC共有12名具投票權的成員，説服委員們支持某項決定，需要有充分的理據、嚴謹的分析、確鑿的數據以及市場參與者的信任。主席職權並不能強制委員作出他們認為錯誤的決定。 針對支持減息的理據，例如生產力提升可能帶動物價下行，耶倫表示，儘管過去兩三年生產力增長較高，但要衡量這是否已產生結構性轉變，目前尚未有確鑿證明。此外，人工智能投資雖帶動股市上揚，並支持了投資和消費支出激增，但她尚未看到這對抑制通脹有顯著影響。她指出，目前聯儲局的利率政策偏緊，若通脹持續下降，聯儲局預計明年可能實施一兩次減息，但這仍需密切觀察供應衝擊的後續發展。 此番言論之際，市場亦關注聯儲局的獨立性。特朗普在任期間曾多次試圖幹預聯儲局的獨立運作，包括試圖解僱理事庫克（Cook），以及向鮑威爾就聯儲局總部翻新管理事宜發出傳票。 對此，耶倫預期美國最高法院很可能否決特朗普解僱庫克的決定。她更強烈譴責，威脅起訴鮑威爾是以前所未有的方式幹預聯儲局獨立性，利用司法部起訴拒絕聽命的對手，這是一種可用於任何人的威脅。她認為，這種行為將從根本上改變誰願意在聯儲局任職的意願，以及對其決策獨立性構成的深遠威脅。耶倫不諱言地指出：「設定利率是為了減少聯邦債務利息支出的觀點，那是在香蕉共和國（意指政治不穩、政府貪污、經濟單一的小國）才會聽到的論調。」此番言論凸顯了她對聯儲局獨立性受損的深切憂慮。