太興集團去年盈利勁增逾七成 多品牌策略奏效獲市場關注

餐飲股太興集團(06811)公佈亮麗業績，市場對其多品牌發展策略抱持正面看法。作為紮根香港的龍頭多品牌餐飲集團，太興業務涵蓋港式茶餐、東南亞料理及日式麵類等多元餐飲領域，旗下門店遍佈港澳及內地，總數超過200家，是港股民生消費板塊中的重要參與者。 集團於2025財政年度表現強勁，全年實現營業收入35.38億港元，按年增長7.49%。股東應佔淨利潤達1.08億港元，按年大幅飆升72.28%，盈利修復顯著。每股盈利錄得0.1112港元，並派發末期股息每股5港仙。按現價計算，股息率接近7.4%，其派息回報對投資者而言具備相當吸引力。在現金流方面，集團表現健康，全年經營活動現金淨額達7.36億港元，反映其盈利質量穩健。 市場分析認為，太興集團業績之所以能夠爆發性增長，主要驅動力來自多方面。首先，港澳主力門店透過優化營銷策略及嚴格控制成本，使得整體租金佔比僅為14.8%，盈利毛利率持續向上。其次，內地市場持續剝離低效門店並進行結構性整合，有效實現減虧增效。第三，隨著香港旅客消費市場逐步回暖，集團預期五一黃金週期間的同店銷售將實現中高單位數增長，為短期業績注入持續動力。 展望2026年，集團經營狀況持續向好。例如，在德福廣場項目中，太興集團成功實現八大品牌聯動入駐，有效透過門店之間的相互導流，放大規模效益。同時，集團計劃於年內續租超過80間門店，租金成本預期持平，有助於鎖定長期運營成本。值得注意的是，集團正籌備推出兩個高端新餐飲品牌，目標消費客單價為每人100至200港元，此舉有望進一步拓展其盈利空間及市場覆蓋範圍。 市場人士普遍指出，太興集團的核心競爭優勢顯著，尤其體現在其深厚的多品牌矩陣壁壘。集團旗下擁有多達十餘個成熟品牌，包括「太興」、「敏華冰廳」及「茶木」等，覆蓋大眾快餐、休閒正餐及特色異國料理等多個細分市場。這種多元化佈局不僅分散了單一品類的經營風險，其商場聯動開店模式亦持續放大客流優勢。此外，集團在香港本土市場深耕數十年，積累了豐富的渠道及運營經驗，與港鐵等核心商業業主建立深度合作關係，確保了門店選址的優越性及穩定的複購率。集團亦擁有自有中央廚房並實施標準化管理，在食材採購、出品品質及營運效率控制方面均處於行業領先水平，使其具備強大的成本波動抵禦能力。 目前，太興集團的股價估值處於歷史低位，現價市盈率約為10倍，展現出高股息的防禦屬性。集團的負債結構穩定，現金儲備充裕，並無短期償債壓力，這賦予其在逆週期環境下調整門店佈局的高度靈活性。 市場普遍相信，隨著香港消費市場的整體復甦，以及入境旅遊的持續改善和本地居民外出用餐意願的回升，港式餐飲作為剛性需求，行業底部回暖趨勢明確。有分析指出，太興集團當前的估值及股息率均具吸引力，加上2025年盈利翻倍的表現，已充分驗證其經營修復能力。展望2026年，隨著門店優化、新品牌落地及假期消費帶動，集團業績有望持續穩健增長，被視為港股餐飲板塊中具備中長期配置價值的優質標的。