建設銀行2025財年業績穩健 核心盈利逆市增長 鄧聲興看好長線收息價值

建設銀行（00939）近期公佈截至2025財年全年業績，儘管面對複雜的宏觀經濟環境，集團仍展現其業務韌性與穩健的盈利能力。期內，集團營業收入錄得5,927.15億元人民幣，按年微跌2.78%。然而，歸屬於母公司股東的淨利潤卻逆市增長3.12%，達到3,389.06億元人民幣，反映其核心業務表現強勁。 市場分析指出，建行在盈利能力及成本控制方面表現卓越。數據顯示，集團全年毛利率及淨利率分別高達61.65%及57.18%。值得留意的是，其期間費用率顯著優化，其中銷售及管理費用率合共僅為5.57%，足證其嚴格的成本管理策略成效顯著，有效提升了經營效率。 業務結構方面，建行持續優化資產配置，致力於服務實體經濟。個人及對公貸款業務穩步增長，尤以綠色貸款與戰略性新興產業貸款增速亮眼，契合國家經濟轉型升級的大方向。同時，集團積極提升縣域網點滲透率，並促進跨境人民幣結算量保持增長，精準對接國家「十五五」規劃方向，積極響應國家政策導向。 在戰略層面，建行深化與中國中化、華能及能建等重點龍頭企業的合作，聚焦科技金融、綠色金融及供應鏈金融等國家重點發展領域。據悉，上海自貿業務經營中心已揭牌營運，並積極應用人工智能（AI）技術，目前已部署於近400個業務場景，加速推動輕資產轉型。此外，集團管理的個人客户金融資產規模已突破23萬億元人民幣大關，顯示其零售業務的強勁發展。 資本實力方面，建行表現領先業界。截至報告期末，集團資本充足率達19.69%，核心一級資本充足率亦高達14.63%，在國有大型銀行中處於領先水平。此外，集團通過定向增發1,050億元人民幣，進一步解決資本約束問題，為未來發展提供堅實基礎。 香港股票分析師協會主席鄧聲興表示，綜合建行穩健的資產質量及多元化的收入結構，該股仍屬長線收息及價值配置的理想之選。他建議投資者應密切關注其派息政策及後續中期分紅安排，並可在股價低位時逐步吸納。鄧聲興為建設銀行設定的目標價為10元，止蝕價為8.1元。