摩根大通大幅上調阿里巴巴目標價，生成式AI驅動未來增長

阿里巴巴（9988）近期成為市場焦點，摩根大通上調其港股目標價至240港元，較之前的165港元提高了45%。這一調整反映出阿里巴巴在雲計算和電子商務業務上的潛在增長動力，尤其是在生成式AI技術的推動下，該公司正逐步從「國內電商市場佔有率輸家」轉變為「中國互聯網一線資產」。

生成式AI的應用範圍廣泛，涵蓋互聯網、自動駕駛和具身智能等領域。摩根大通的報告指出，阿里雲的收入增速已連續八個季度加快，預計到2025年第二季度，年增長率將達到26%。這主要歸功於AI技術的普及速度可能超過以往的軟體即服務（SaaS）浪潮，因其在提升效率、降低部署門檻方面具有更大的潛力。

此外，摩根大通預測，在未來12至36個月內，生成式AI將從工具試用階段轉向代理自動化，這將覆蓋市場營銷、服務、編碼、財務運營和供應鏈等多個領域。隨著服務成本逐步下降，面向客户的渠道轉化率和吞吐量預期將會提高，這將促使生成式AI與電子商務產生協同效應。

在市場表現方面，阿里巴巴近期股價表現強勁，曾升至184.8港元，創下自2021年8月以來的新高。這反映出投資者對其未來增長潛力的信心。根據最新的市場數據顯示，香港股市近期受地緣政治緊張局勢和利率影響，波動性有所增加。然而，阿里巴巴的股價表現仍然突顯出其在投資者心目中的價值。

從財務指標來看，香港市場的市盈率平均在10到12倍之間，低於歷史平均水平。這意味著市場對於成長型企業的估值可能仍有上升空間。總體而言，阿里巴巴在AI技術應用和業務增長上的進展，為其未來股價提供了有力的支持。