博通第三財季淨收入按年勁增86%創新高 惟第四財季指引遜預期股價曾挫

美國晶片巨擘博通(Broadcom)公佈最新業績顯示，截至2026年8月2日的第三財季，經調整後淨收入錄得295.9億美元，按年飆升86%，略優於分析師預期的294.5億美元，並刷新逾9年來的季度紀錄新高。其中，受惠於人工智能(AI)技術發展帶動，AI晶片收入更錄得167億美元，按年勁增兩倍，表現亦勝市場估計。 然而，集團對第四財季的營運展望卻未能完全滿足市場預期。博通預計，第四財季經營收入約為348億美元，按年增長93%，惟低於市場普遍預期的350.5億美元。受此消息影響，博通股價在週三市後延長交易時段一度急挫逾5%，其後跌幅收窄並趨於穩定，全日收市則輕微下跌0.7%。 值得留意的是，在本次業績公佈前，博通股價已較6月初創下的歷史高位累計滑落逾20%，市值蒸發超過5200億美元。市場普遍期望今次業績能成為重拾投資者信心的關鍵轉捩點。 市場分析指出，儘管博通第四財季的營收指引略遜預期，但其按年93%的增長率並不遜色，較第三財季亦增長約18%。同時，該公司對AI半導體營收的指引為217億美元，按年顯著上升236%，甚至略高於市場預期，顯示其在AI領域的強勁發展勢頭。 不過，投資者對博通的要求已不僅止於「快速增長」，而是更關注其「能否持續超預期」。市場期望博通能提供更具體、更長期的業績可見度和上升空間，尤其是在AI收入路徑方面。相較之下，博通本次僅給出第四財季營收約348億美元，以及Non-GAAP經營利潤約為營收66%的常規指引，未能充分滿足市場對更量化AI業務發展藍圖的期望。 根據博通的指引測算，第四財季非GAAP口徑經營利潤約為230億美元，66%的經營利潤率依然維持在非常高的水平，並與去年同期持平，説明公司並不存在明顯的盈利能力崩塌。然而，該利潤率略低於第三財季約67.9%的水平，在市場高預期環境下，利潤率未能進一步擴張，也難以成為提振股價的催化劑。