京東物流斥約2.7億美元收購母公司本地即時配送業務 強化「最後一公里」能力

京東物流（02618）宣佈，已與控股股東京東集團（09618）訂立業務轉讓協議，擬以約2.7億美元（約21億港元）收購其旗下兩間全資子公司達疆網絡科技（上海）有限公司及達盛（香港）投資有限公司所負責的本地即時配送服務業務，預計交割後10個營業日內完成支付安排。此舉屬關連交易，將有待獨立股東批准。市場消息指，該消息一出，相關股份應聲上揚，日內升幅達2½至4%以上。 京東物流強調，透過整合目標業務，將完善現有產品線與服務佈局，實質提升「最後一公里」配送能力，從而加強資源整合、提昇履約效率與用户體驗。公司認為收購定價公平合理，有助集團長遠發展。富瑞證券亦發表研究報告，指出該收購將賦予京東物流更多協同效益，加強服務能級，並維持“買入”評級，目標價訂於19港元。 從財務面看，目標業務在2023年和2024年仍錄虧損，分別約為人民幣6,500萬元及1.6億元，但2025年上半年已轉盈，錄得淨利人民幣7,516.9萬元。截至6月底，該業務淨負債約人民幣7.37億元。 此外，京東物流趁此收購時機，與京東集團同步修訂多項協議內容，包括供應鏈服務與物流定價的年度上限，由原先2025年722.89億元及2026年867.23億元人民幣，分別提升至1,100億元及2,100億元人民幣；採購框架協議上限則由2025年5.02億元及2026年7.53億元，調升至10億元及20億元人民幣。 需注意的是，這宗交易並非京東物流近年的唯一擴張動作。該公司於2025年上半年總收入達人民幣985億元，同比增長14.1%，非國際財務報告準則下的盈利達33億元，亦錄得7.1%增幅。其一體化供應鏈（ISC）解決方案在上半年收入達501億元，年增19.9%，海外倉網絡亦擴展至23個國家和地區。 綜合而言，京東物流此番收購及協議調整，符合其持續推升配送網絡、提升市場競爭力以及深化技術與運營優化的整體策略。市場投資者將關注其後續整合進度與協同效益能否落實。