麥格理下調美高梅中國目標價 17%回落成吸引增持時機

市場消息指出，麥格理發表最新報告，調低美高梅中國（02282）的目標價7%至21港元，原因是未來的品牌授權協議費用增長。美高梅中國將自2026年1月起，調高每月綜合收益淨額的授權費，由1.75%提升至3%，並且該合約有效期可達20年。雖然長期授權費用增加，但此協議有助緩解未來進一步增費的風險。 受影響下，美高梅中國的2026-2027年EBITDA分別被調低5.1%及4.8%。不過，基於預期EV/EBITDA倍數維持10倍，目標價從22.6港元降至21港元，並仍然維持「跑贏大市」的評級。值得注意的是，該股股價已回落17%，被視為吸引的入市時機。 此外，美高梅中國早前公佈，將派息比率由原本的35%提高至不少於50%。若按50%的派息比率計算，經股價調整後，2026年預期股息率可達5.4%，投資者仍視其具吸引力。 近期在香港市場的波動中，這種策略性調整令投資者密切關注其長期收益的增長潛力。