Adobe第二財季收入創新高兼上調全年指引 市場憂慮免費增值模式拖累收入增長 股價盤後挫逾6%

設計軟件龍頭Photoshop及Acrobat的母企Adobe（美：ADBE）公佈截至2026財年第二季業績，季內收入創下歷史新高，同時上調全年收入及盈利預測。然而，市場消息指出，Adobe表明將加快透過免費增值模式（freemium）吸納新的AI用户，此策略短期內或會影響其經常性收入增長，受消息拖累，公司股價於盤後交易時段一度下跌逾6%。 根據業績報告，Adobe第二財季收入達66.2億美元，按年增長13%。期內，按公認會計準則（GAAP）計算的每股盈利為4.25美元，而按非公認會計準則（non-GAAP）計算的每股盈利則為5.96美元。集團表示，季度業績表現強勁，主要受惠於AI技術帶動的客户需求。 Adobe特別強調其在AI領域的發展，指出「AI優先」（AI-first）的年度經常性收入（ARR）按年增長3倍，總額已突破5億美元。其中，旗下圖像生成模型Firefly的年度經常性收入按季增長約50%，主要貢獻來自Firefly應用程式及相關的credit packs銷售。此外，Acrobat AI Assistant的年度經常性收入亦實現約3倍的按年增長。 近年來，Adobe積極將生成式AI功能整合至其核心產品線，包括Creative Cloud、Acrobat、Express及企業營銷產品，旨在證明AI技術能有效推動新增用户及實現變現，而非削弱傳統創意軟件的需求。公司管理層表示，AI正加速改變用户行為模式，現時更多用户傾向先透過對話式介面及AI搜尋工具完成任務，繼而才進入產品生態系統。 然而，Adobe管理層同時披露，將更積極地透過Acrobat及Firefly的免費增值模式，吸引更多新用户。此舉意味著公司將引導更多流量至低門檻的使用體驗，而非即時轉化為付費訂閲。Adobe承認，這項策略調整將降低下半年個人訂閲經常性收入的增長預期。集團亦決定延後原本計劃於下半年進行的Creative Cloud產品組合及收費優化措施。市場憂慮，Adobe為了爭奪AI新客户而放慢收費步伐，短期內可能拖累其訂閲收入的整體增長。 儘管有上述顧慮，Adobe仍上調全年業績預測。公司目前預期，2026財年全年收入將介乎265億至266億美元，non-GAAP每股盈利介乎24.35至24.45美元。展望第三財季，Adobe預計收入將介乎66.7億至67.2億美元，non-GAAP每股盈利介乎6.05至6.10美元。 人事變動方面，Adobe亦宣佈執行副總裁兼財務總監Dan Durn將於6月15日離職，以尋求新的職業發展機會。公司將由Adobe Customer Experience Orchestration業務高級副總裁Steve Day出任臨時CFO。此外，行政總裁Shantanu Narayen早前已宣佈將轉任董事會主席。公司在業績電話會議上表示，新任CEO的接班程序進展順利，目標是在制定2027財年及以後的業務計劃前，讓新任CEO到位。 Adobe股價於週四收市報218.8美元，下跌6.25%；業績公佈後，盤後交易時段一度跌逾6%，報約205.68美元。