A/H股溢價表現兩極化 浙江世寶H股折讓近八成 寧德時代則見大幅溢價

香港與內地股市互聯互通機制下，同一公司在A股和H股市場的股價差異，一直是市場投資者密切關注的焦點。根據最新數據觀察，大多數H股相較其A股對應股份仍普遍呈現顯著折讓，然而，亦有部分H股錄得可觀溢價，反映兩地市場在估值邏輯、投資者結構及流動性偏好上存在明顯分化。 在H股折讓名單中，浙江世寶（01057）的H股折讓幅度最大，達到79.64%。其H股現價為3.450港元，而A股現價則報人民幣14.61元。緊隨其後的是凱盛新能（01108），H股折讓77.73%，現價為1.855港元。晨鳴紙業（01812）及弘業期貨（03678）的H股亦錄得約77%的折讓，分別為77.47%及77.14%。此外，中石化油服（01033）的H股折讓逾74%，南京熊貓電子股份（00553）亦見73.59%的折讓。這些公司H股的折讓程度均屬顯著，凸顯兩地市場估值差異。 值得留意的是，在此普遍折讓的趨勢中，部分H股卻逆市錄得溢價，成為市場異數。其中，新能源龍頭寧德時代（03750）的H股表現最為突出，錄得37.37%的大幅溢價，其H股現價為427.600港元，而A股現價則為人民幣268.35元。CRO領軍企業藥明康德（02359）的H股溢價亦達14.17%。內地商業銀行巨頭招商銀行（03968）及內存介面晶片供應商瀾起科技（06809）的H股也分別錄得7.58%和7.56%的溢價。其他錄得溢價的H股還包括半導體公司兆易創新（03986）、光模塊廠商中際旭創（03308）和重型發動機製造商濰柴動力（02338），其溢價幅度介乎1.18%至2.70%之間。 市場分析人士指出，A/H股股價差異主要受兩地市場流動性、投資者構成、交易制度以及宏觀經濟情緒等多重因素綜合影響。儘管兩地市場互聯互通機制不斷完善，但由於資金未能完全自由流動，導致同一公司的股份在香港與內地市場仍存在估值錯配，這亦為部分關注兩地市場差異的投資者提供了交易機會。根據最新資料顯示，人民幣兑換率為0.8621港元。