富衞集團去年扭虧為盈核心數據超預期 分析看好前景

富衞集團(01828)日前公佈其上市後首份完整年報——2025年全年業績，表現遠超市場預期，成功扭轉虧損局面並實現盈利與業務規模的跨越式增長。市場正密切關注集團將於4月30日發布的首季營運數據，預料將進一步展現其增長勢頭。 財報顯示，富衞集團2025年淨利潤達1.66億美元（約13億港元），相較於2024年的0.24億美元，實現高達591.67%的按年增幅，反映盈利能力顯著改善。期內，股東應佔溢利錄得1.04億美元（約8.1億港元），標誌著集團正式實現轉虧為盈。 在業務發展方面，集團展現強勁增長勢頭，主要核心數據表現亮眼。新增業務銷售額達到24.46億美元，按年增長25%；新業務價值（VNB）亦按年上升11%至9.45億美元。此外，合約服務邊際（CSM）增長18%至14.76億美元，顯示業務質素持續提升。 值得留意的是，香港及澳門市場繼續擔當集團的核心增長引擎。港澳地區的新業務價值按年大幅增長44%至4.78億美元，而年化新保費亦飆升51%至12.1億美元。其中，香港本地及跨境保費分別錄得58%及44%的增長，高淨值業務（FWD Private）的貢獻尤其突出，反映其在區內的市場領導地位。 財務質素方面，集團營運現金流轉正，淨負債比率優化至21.3%，接近其15%至20%的目標區間。償付能力充足率高達265%，資本水平維持穩健。富衞集團的業務佈局廣泛，深耕亞洲區內逾10個市場，包括香港、澳門、泰國、日本及東南亞等地，區域優勢明顯。其中，港澳地區更是集團主要的利潤來源，約佔新業務價值的50%，受益於跨境理財及高淨值客户的需求。同時，集團積極透過科技賦能業務發展，目前已應用逾300個AI模型於風控、營銷及營運等環節，有效提升效率並降低成本。 集團亦預期未來五年可產生18億美元的現金，現金生成能力大幅改善，為未來發展提供充足彈藥。綜合來看，市場分析普遍認為富衞集團2025年業績印證了其增長及盈利雙重邏輯，加之其在港澳地區的龍頭地位穩固、泛亞區擴張策略以及科技賦能，整體前景展望樂觀。有分析指出，以集團目前約18倍的預期市盈率來看，其估值具吸引力，建議投資者可考慮分階段吸納，作中長期投資部署。