美銀證券預警：中國內地通脹回落壓力恐再浮現 國內需求疲弱成關鍵

美銀證券發表最新研究報告指出，中國內地經濟面臨通脹回落的壓力，此狀況預計將再次顯現。該行分析認為，主要驅動力來自國內需求持續疲弱，其對物價走勢的主導作用正日益增強。 報告引述最新經濟數據顯示，中國8月份居民消費價格指數（CPI）按年温和上升0.8%，大致符合市場普遍預期。同期，工業生產者出廠價格指數（PPI）則按年增長3.8%，表現超出此前預測。美銀證券指出，儘管這些數據反映供應鏈相關因素在短期內為整體物價提供一定支持，但該行預期這種支撐作用僅屬暫時性質，未能改變整體趨勢。 展望未來，美銀證券判斷，隨着價格變動趨勢愈來愈受制於內部需求不振，而非外部供應衝擊所驅動，中國內地的通脹將面臨重新回到下行軌道的壓力。有鑑於此，美銀證券已相應調整其對中國內地消費者物價指數的長期預測，將2026年、2027年及2028年的CPI通脹預測分別下調至0.8%、0.5%及0.8%。市場普遍關注在需求疲軟的環境下，中國經濟能否有效提振增長動力，以抵銷潛在的通縮風險。