中信里昂削新秀麗(01910)目標價13.6%至19港元 降評級確信度至「跑贏大市」

中信里昂近日發表研究報告，指受以伊衝突等地緣政治因素影響，決定下調行李箱製造商新秀麗(01910)的目標價。該行將其目標價由原先的22港元調低13.6%至19港元。在投資評級方面，中信里昂維持新秀麗「跑贏大市」的評級，惟將其「高度確信」程度下調，反映分析師對該公司在當前宏觀環境下的增長預期有所調整。 中信里昂在報告中指出，由於中東地區衝突導致美國及歐洲消費者需求疲軟，預計新秀麗在2026年第二季的銷售額按固定匯率計算將按年下跌2%，表現遜於第一季按年增長0.4%的水平。市場分析認為，消費情緒受地緣政治影響，對非必需品類別的銷售造成壓力。儘管如此，該行預測新秀麗在同期的毛利率及經調整EBITDA利潤率將分別維持在59%和13.2%，與上一季度相若，並具一定的上行潛力。展望整個2026財年，中信里昂預計新秀麗的銷售額將錄得3%的增長，惟經調整淨利潤則料按年下跌20%。 該行同時提及，儘管7月至8月的業績前景仍存在不確定性，但中信里昂預期新秀麗第三季的業績將可按季改善。分析師認為，若以伊衝突能達成並維持停火協議，則有望在2026年下半年為公司帶來利好。屆時，隨著季節性銷售基數的增加，以及成本控制措施的強化，新秀麗的利潤率有望得到進一步支持。