交銀國際維持中國太保「買入」評級 目標價44港元 估具長期配置價值

交銀國際發表研究報告指，維持對中國太保(02601)的「買入」評級，並將目標價定於44港元。該行指出，儘管中國太保近期股價表現與其至2026年的經營穩定性及盈利確定性之間存在一定背離，但公司具有較為突出的長期配置價值。 報告提到，中國太保今年以來主要經營指標保持穩健增長，業務結構亦進一步優化。回顧今年首季，公司錄得壽險新業務價值63.72億元人民幣(下同)，同比增長9.6%，表現亮麗。同期，股東應佔純利達到100.41億元，同比增長4.3%，此佳績不僅優於市場普遍預期，亦超越多數同業表現。 展望未來，公司管理層表明將聚焦「價值增長曲線」，全面推動「大康養戰略」落地，旨在實現從「保單經營」向「客户經營」的戰略轉型升級，並透過穩健營運釋放長期投資價值。交銀國際預期，中國太保未來三年之保費業務收入有望保持約5%的同比增速。具體來看，該行預計公司新業務價值將逐步增至206億元、232億元及249億元。而純利方面，預測分別為556億元、585億元及589億元。值得留意的是，該行對2026年至2027年的純利預測較此前上調約8%。 雖然受權益市場波動影響，公司的投資端可能面臨短期壓力，但交銀國際評估其對整體盈利的影響仍相對可控。