交銀國際重申凱萊英(06821)「買入」評級 目標價維持151.2港元

交銀國際發表研究報告，重申對生物科技服務供應商凱萊英(06821)的「買入」投資評級，並將其列為產業重點推薦股份。該行同時維持凱萊英的目標價於151.2港元不變，此目標價相當於預測2027年市盈率0.8倍，主要針對其香港上市股份。 據該行報告指出，凱萊英第三財季業績表現強勁，收入按年增長24%，而經調整淨利潤更同比顯著躍升50%。這項增長步伐較今年上半年明顯加快，反映公司業務動能有所增強。分拆業務來看，小分子業務收入按年增長28%，而新興業務收入亦實現18%的同比增幅。 值得留意的是，管理層對全年業績保持樂觀指引，維持收入增長介乎19%至22%的預期。投資者關注的是，管理層預期明年收入增長率有望在今年基礎上進一步提升，同時整體利潤率亦可望持續改善。據悉，這主要得益於新興業務毛利率的提升，對公司的盈利能力帶來正面支持。 在訂單方面，凱萊英新簽訂單表現出色，按年增長約30%，顯示其市場競爭力及客户需求旺盛。其中，多肽及偶聯藥物(ADC)相關訂單保持迅猛增長勢頭，而小分子訂單亦較去年同期有明顯改善。管理層進一步透露，目前在手訂單規模足以良好支持全年收入指引的達成。此外，大分子訂單預計將在第四財季實現集中且大量的交付，有望為公司帶來可觀的收入貢獻。