高盛預警大型雲服務商AI資本開支過盛 恐超逾營運現金流釀風險

四大科技巨擘Alphabet、Meta、微軟及亞馬遜等主要雲端服務供應商，近期相繼公佈季度業績後，市場普遍關注其在人工智能（AI）領域的持續龐大投資，預計相關資本開支（CAPEX）將進一步飆升。 高盛合夥人Mark Wilson於一份最新周報中發出警告，指出目前主導市場的AI投資熱潮，是由一場歷史性的資本開支狂潮所推動。他強調，超大型雲端服務供應商的資本支出已推高至其營運現金流100%以上，加上整體市場廣度惡化，可能導致風險集中。 市場消息指，納斯達克指數近期錄得自2002年以來最強勁的4月表現，且AI主題日益主導投資者心理。然而，Mark Wilson認為，此輪升勢背後卻暗藏潛在風險。他預計，四大雲端服務供應商微軟、亞馬遜、Alphabet和Meta，今年資本支出總額料達6,000億美元，並有可能超出其營運現金流的100%。 具體而言，微軟計劃在未來六個月內投入1,200億美元於資本支出，較市場先前對其年度支出預期高出約45%，意味著2025年全年支出可能達到1,900億美元。至於其他巨頭，亞馬遜的資本支出預料將超過2,000億美元，Alphabet的目標是約1,850億美元，而Meta的目標則為1,350億美元，反映各公司對AI基建投資的龐大規模。