瑞銀維持金蝶國際(00268)「中性」評級 目標價9.7港元 料上半年盈利顯著改善

投資銀行瑞銀發表研究報告，維持對金蝶國際(00268)的「中性」投資評級，並設定目標價為9.7港元。該行是在金蝶國際發出盈喜後作出上述評級及目標價，預期公司受惠於多項利好因素，其2026年上半年業績將錄得顯著改善。 根據金蝶的最新預測，2026年上半年收入按年將增長13%至14%，相較於2025年上半年的11.2%及下半年的12.6%升幅，增速有所提升。淨利潤方面，預計同期將由2025年上半年的淨虧損9,800萬元人民幣(下同)，大幅改善至盈利4,000萬元至6,000萬元。 經調整淨利率亦有望從2025年上半年的負1.6%，顯著提升至2026年上半年的3.2%。營運現金流預計將由2025年上半年的淨流出1,800萬元，轉為淨流入1.5億元，反映公司現金管理能力及業務營運效率增強。 瑞銀分析指出，企業客户對人工智能(AI)應用的強勁需求，是推動金蝶業績加速增長的關鍵因素。該行觀察到，金蝶2026年上半年的關鍵績效指標(KPI)已顯示營收增速加快，同時客户預付現金款項持續增加，以確保獲得金蝶的資源供應。此外，AI在公司內部營運的廣泛應用，亦有效提升了經營效率，對利潤率改善產生積極作用。 瑞銀對金蝶國際未來表現保持樂觀，相信公司有望實現全年營收雙位數增長的目標。同時，預計經調整淨利率將進一步提升3.7個百分點，達到7%的水平。投資者將密切關注金蝶國際未來發展，特別是在AI應用領域的進展，以及其對公司整體盈利能力的持續影響。