中信里昂上調嘉裏建設(00683)目標價至22.2港元 維持「跑贏大市」評級

中信里昂發表研究報告，上調嘉裏建設(00683)的目標價，由原來的19.6港元調升13.3%至22.2港元。該行同時維持其「跑贏大市」的投資評級。 報告指出，儘管中信里昂下調了嘉裏建設2026年及2027年盈利預測，分別為38.9%和19.6%，主要原因在於預期支出增加。然而，該行基於公司每股股息維持穩定，並認為其股息率仍具吸引力，因此決定上調目標價，反映分析師對嘉裏建設未來派息能力的信心。 就盈利表現而言，報告預期嘉裏建設2025年的基本盈利將按年減少22%。這一下滑主要歸因於開支、融資成本以及税項增加所帶來的壓力。投資者普遍關注集團在當前市場環境下的盈利能力。 值得留意的是，嘉裏建設在去槓桿化方面已取得顯著進展。中信里昂預計，公司的負債率有望從2024年12月的41.5%降至2026年底的30%以下，顯示其財務狀況持續改善。展望未來，隨著多個主要項目已成功變現，嘉裏建設的盈利前景更趨清晰，集團將更專注於新的投資機會，特別是在香港住宅市場領域的發展。