環球醫療(02666) 2026年前三季溢利穩中有增 業務轉型拓多元發展 輝立證券維持目標價5元

環球醫療(02666)主要於中國市場提供融資租賃、諮詢、醫療設備銷售及經營租賃等綜合服務。據集團最新發布的2026年前三季度業績顯示，儘管期內面對多重營運壓力，集團仍保持戰略定力，積極推進金融業務轉型，並穩步提升醫療服務能力，整體經營表現穩中有進、穩中提質。 期內，集團合併收入按年下降約5.8%，主要受金融業務轉型影響。然而，由於總體資金成本管控優化以及醫療業務相關成本下降，期內溢利較去年同期錄得約0.2%的增長，而股東應佔溢利更按年增加約1.2%，反映其在收入結構調整下仍能有效控制成本並提升盈利能力。 在綜合醫療業務方面，環球醫療積極應對醫保支付改革挑戰，持續強化「一體化、差異化、專業化、智慧化、精益化」的發展策略，並不斷加強學科建設、科研創新、人才培養及環境服務改善等核心能力。截至2026年前三季度，旗下醫療機構整體營運穩健，學科能力建設成果顯著，新增4個省級重點專科至26個，市級重點專科亦增加5個至117個。集團同時大力發展門診治療性項目及非醫保業務，積極推行無假日門診、延時門診及專家門診，門急診服務人次達到747.7萬，按年增長7.5%，門診治療性收入亦錄得3.5%的按年增長。此外，集團紮實推進手術專項行動，優化手術結構，三四級手術佔比提升2.4個百分點，有效收入佔比按年提升2.3個百分點，顯著增強醫療機構的抗風險能力及可持續發展能力。 專科醫療及健康科技業務方面，集團採取「內涵式發展與外延式擴張」雙輪並進策略，積極培育特色業務及核心能力。其中，旗下通用環球醫療技術服務憑藉其豐富的實踐經驗，獲邀成為《醫療器械藍皮書：中國醫療器械行業發展報告（2026）》藍皮書編委會成員，其《醫療設備資產全週期管理模式的創新實踐與舉措》管理案例成功入選藍皮書實踐篇，進一步提升其行業影響力。通用環球青鳥健康科技於2026年前三季度線下新增運營6家醫養結合機構，淨增護理型牀位746張至4,257張，並新增建設運營家庭養老牀位1,880張至75,009張，業務佈局持續拓展。此外，集團積極推進健康數智科技業務發展，其數智化項目《基於全場景全流程AI賦能的智慧醫院平台建設》榮獲中國通信企業協會ICT中國（2026）案例評選一等獎，為央企醫院數字化轉型提供了可複製、可推廣的實踐範本。 金融業務方面，環球醫療持續聚焦醫康養、裝備製造、化工醫藥及特色產業等核心領域，紮實推進金融業務轉型升級規劃及落地。集團積極開拓「租賃+設備全週期管理」、「租賃+養老運營」、「租賃+供應鏈金融」及「租賃+技術引進+運營」等產融結合新模式，以金融力量服務現代化產業體系及央企主責主業。截至2026年前三季度，裝備製造、化工醫藥等產業類項目投放增長顯著，服務主業投放佔比由去年同期的12.8%大幅提升至44.0%，投放結構明顯改善。截至2026年9月30日，集團生息資產總額較2026年年初略有下降，但淨息差與淨利差較去年同期保持穩定，資產質量整體平穩可控，撥備覆蓋維持審慎。 輝立證券及輝立資本管理董事黃瑋傑指出，以環球醫療全年預測股息0.36港元計，現價股息率逾7%，建議投資者可於4.6元買入，目標價定於5元，止蝕位則設於4.4元。