君實生物(01877)上半年業績扭虧為盈 核心產品全球化策略見成效

創新生物製藥企業君實生物(01877)近期公佈的業績顯示，公司於上半年成功實現扭虧為盈，標誌著其在「研發轉化」與「商業回報」雙輪驅動的高質量發展新階段邁出堅實一步。市場分析指，核心產品特瑞普利單抗（Toripalimab）成功出海，獲美國食品藥品監督管理局（FDA）批准上市，為公司全球化商業佈局奠定基礎。 截至今年上半年，君實生物錄得營業收入16.96億元人民幣，按年大幅增長45.18%。歸屬於母公司股東的淨利潤達0.22億元人民幣，對比去年同期虧損4.13億元人民幣，實現顯著轉正。同時，扣除非經常性損益後的歸母淨利潤為負2.03億元人民幣，較去年同期虧損4.78億元人民幣亦明顯收窄，反映公司經營效益持續改善。 回顧過去一年，君實生物在核心產品方面捷報頻傳。特瑞普利單抗（拓益）作為首個成功出海的國產PD-1藥物，其全球化商業佈局已拓展至六大洲，於中美歐等逾50個國家和地區獲批上市，展現了強勁的國際競爭力。在國內市場，該產品銷售額達12.99億元人民幣，按年增長36%，並已獲批13項適應症，其中12項納入國家醫保目錄，大大提升了藥物的可及性。 此外，公司的另一重要產品君適達亦於去年12月納入國家醫保目錄，成為新版醫保目錄中唯一針對他汀不耐受人羣的國產PCSK9靶點藥物，凸顯其獨特的臨牀價值。 在研發管線方面，君實生物展現出豐富而具層次的梯隊。截至今年上半年，公司共有5款產品處於臨牀III期試驗階段，另有2款產品正在接受新藥上市申請（NDA）審批。其中，抗BTLA單抗（tifcemalimab）是全球首個進入確證性III期臨牀研究的同類藥物，其聯合特瑞普利單抗治療小細胞肺癌的臨牀研究已在全球15個國家入組超過730名患者，預計今年內完成入組，有望成為全球免疫治療領域的下一代重磅創新藥物。 展望未來，君實生物重點佈局下一代IO聯合ADC（抗體藥物複合體）療法。多項差異化分子，例如PD-1/VEGF雙抗JS207以及EGFR/HER3雙抗ADC JS212等正穩步推進，形成了「上市一代、臨牀一代、儲備一代」的良性產品序列梯隊。業界認為，若這些在研產品的療效和安全性數據得到驗證，將為公司帶來巨大的潛在商業合作機會。 根據輝立證券研究部分析師章晶的報告，該行建議投資者以18.80港元買入君實生物，目標價定為23.60港元，止蝕價則設於16.00港元。