永明資產管理：恆指下半年料介乎21000至24000點 劉以浩倡投資策略趨保守

永明資產管理(香港)行政總裁劉以浩近日於一場傳媒午宴上表示，鑑於環球宏觀經濟及地緣政治存在不確定性，預期香港股市下半年將於21000至24000點之間波動。他建議投資者應採取較為保守的策略。 劉以浩分析指，目前港股的市盈率約為10倍，若按歷史平均值15倍計算，恆生指數有望觸及26000至27000點水平。然而，市場正密切關注美國聯儲局下半年的息口去向，加上地緣政治風險，包括潛在的貿易戰等因素，均為港股表現帶來變數，故此限制了港股的上升空間。 有鑑於市場不明朗因素增加，劉以浩建議投資者在下半年應採取較為保守的投資策略。他同時看好美股、日股及台股的表現，但強調分散投資的重要性，不應將所有資金集中投放於單一產品，以有效管理風險。 至於黃金作為資產配置的一部分，劉以浩解釋稱，黃金的投資價值主要取決於市場供求關係。由於其持有成本相對較高且不派發股息，他建議在資產組閤中主要將黃金用作對沖工具，並應維持較低的配置比重。 針對聯儲局下半年是否會調整利率的市場疑慮，劉以浩預計維持利率不變的可能性最高。他闡釋道，減息政策有助於刺激經濟增長，並對共和黨在11月舉行的國會中期選舉有利，同時可減少美國國債的利息支出，相信美國總統特朗普亦樂見此舉。然而，他也留意到，在通脹壓力趨升的背景下，聯儲局內部對貨幣政策方向存在不同意見。綜合考量下，他認為維持利率不變仍是當前最佳的政策取向。