傳快時尚巨頭SHEIN擬8月底闖關港股 IPO估值或再遭「削價」

市場消息指出，中國快時尚服飾銷售平台希音(SHEIN)正積極籌備在香港交易所掛牌上市。據悉，其備受期待的首次公開招股（IPO）計劃於8月28日左右啟動，並有望最快在8月20日開始接受投資者認購。此次上市目標估值約300億美元（約2340億港元），惟市場人士透露，儘管此估值已遠低於其歷史峯值，仍面臨投資者的阻力，不排除進一步下調的可能性。 回顧SHEIN的估值歷程，其一度在非公開市場達到約1000億美元的高位。然而，受貿易關税壁壘及來自拼多多旗下Temu等競爭對手的強力衝擊，公司業務增速有所放緩，導致估值大幅縮水。此前，SHEIN曾嘗試在紐約及倫敦市場進行IPO，但均未能成功推進。 有知情人士透露，SHEIN正積極探討此次發行的投資者需求，初步預計集資規模介乎20億至30億美元。值得注意的是，現有股東或有意認購發行規模中不超過一半的股份。不過，相關發行規模、估值及具體時間表等細節仍在磋商階段，存在變動的可能性。 投資者普遍關注SHEIN的未來增長前景。部分曾參與其路演或審閲近期財務報表的人士坦言，他們對SHEIN能否恢復到2022年估值接近1000億美元時期的增長速度持懷疑態度。投資者認為，SHEIN本質上仍是一家供應鏈驅動型公司，面對日益激烈的市場競爭，其銷售增長已現放緩跡象，核心商業模式面臨壓力。儘管SHEIN管理層強調拓展自有品牌陣容以尋求新增長機遇，但投資者質疑這策略是否能成為一條關鍵且有效的新增長途徑。 據悉，SHEIN已向潛在投資者預告，預計今年淨利潤將會下滑，並期望在2027年回升至接近去年的20.6億美元水平。有投資者指出，作為一家日趨成熟的電商企業，SHEIN的IPO估值應當反映其較為温和的增長前景。更有人提出，其市盈率（P/E）應落於個位數範圍，以更貼近其競爭對手Temu母公司拼多多的估值水平。