港交所倡股票現貨市場推T+1結算 擬2027年第四季實施

香港交易所(00388)日前刊發諮詢文件，建議將香港股票現貨市場的結算週期，由現行的「T+2」縮短至「T+1」。根據建議營運模式，港交所計劃於2027年第四季實施此項變革。此次諮詢期為期四周，至5月18日結束，旨在收集市場各界的寶貴意見。 市場人士一直關注全球主要金融市場結算週期縮短的趨勢。港交所去年7月已就此議題發表討論文件，並與市場廣泛交流。鑑於全球各主要市場已或將陸續採用更短的結算週期，各市場持份者普遍對香港股票現貨市場採納「T+1」結算週期表示支持。 港交所行政總裁陳翊庭強調，港交所致力確保香港市場基礎設施與時並進，並與全球市場發展趨勢及最佳常規接軌。她指出，採用「T+1」結算週期將能進一步提升香港市場的核心競爭力，令交易過程更安全、快捷，同時亦為未來其他基礎設施的優化和創新奠定堅實基礎。 根據建議，港交所將調整現貨市場交易週期內的若干營運流程，但現有的交易執行安排將維持不變。此舉旨在讓交易後活動能提早於交易日（T日）完成，以便市場參與者有更充裕時間預備於下一個營業日（T+1）順利進行交收。具體措施包括調整結算程序時間表及交收相關流程，以確保在縮短後的結算週期內，交收能及時有序地進行。值得留意的是，現有的貨銀對付（DvP）框架及多批交收處理程序架構將保持不變。 為配合交易後操作時間縮短，港交所同時建議延長交收相關活動的服務時間，例如輸入交收指示及配對，讓參與者在交收前能更靈活地處理交易後程序。現有結算風險管理框架將繼續適用，但個別時間表將稍作修改，以配合新的結算週期。此外，港交所亦將研究建立一個新的工作流程平台，專為投資基金經理、託管商及證券商等機構持份者服務，以協助他們提升營運效率並配合「T+1」結算週期的運作。 是次建議的「T+1」結算週期將適用於二級市場的交易所買賣產品，包括股票、交易所買賣產品（ETP）、結構性產品及債務證券，以及股票期權行使及轉讓後的股票實物交收。然而，首次公開招股（IPO）以及通過滬深股通進行的交易，將繼續按現有結算時間表進行。 港交所提醒市場，採用「T+1」結算週期後，其他多項與交易相關的流程及市場活動亦需作出調整，並將就此徵詢市場意見。港交所建議市場參與者審視其證券及資金調撥相關的程序，包括證券借貸、資金及外匯安排等，以便全面配合建議的「T+1」結算週期營運模式。 港交所將適時發布相關技術規格，以協助市場參與者進行必要的系統提升。待市場準備就緒並取得監管機構批准後，現貨市場擬於2027年第四季過渡至「T+1」結算週期。港交所鼓勵市場參與者盡早開始評估其運作準備情況、系統及流程。在最終「T+1」結算週期營運模式確定後，港交所亦會對《交易所規則》、《結算所規則》及《上市規則》作出相應修訂，詳情將適時公佈。