Lazard預警：AI資本開支推動美國通脹 2027年美股或遜非美股

近期全球宏觀經濟焦點，集中於主要經濟體貨幣政策的同步收緊趨勢。受伊朗戰爭引發全球能源價格上漲，以及地緣政治不確定性增加影響，市場預期各國的利率政策正顯著趨同。市場普遍預期，隨著2026年步入尾聲，美國聯儲局、歐洲央行及日本央行均有望在12月的議息會議上加息25個基點。 然而，分析人士指出，這種表面上的一致性，卻可能掩蓋各地區潛在的政策分化趨勢。歐洲與日本目前主要應對由能源價格高企帶來的通脹壓力，而美國則因人工智能（AI）資本支出熱潮，正面臨涵蓋半導體、建築及電力等領域的廣泛通脹挑戰。Lazard首席市場策略師Ronald Temple對此表示，AI資本開支熱潮正令美國的價格壓力向能源以外領域廣泛蔓延，情況值得關注。 Temple進一步指出，若如他預期，各國央行的政策軌跡在2027年走向分化，非美國股票有望受惠於較低的通脹及相對寬鬆的貨幣政策環境。相對而言，美國股票則可能因持續的通脹壓力，以及聯儲局更為緊縮的政策立場而面臨較大沽壓，屆時或引發全球股市板塊輪動。