五大電商平台遭監管約談 「百億補貼」透明度惹關注 京東股價顯著受壓

北京市市場監督管理局日前約談淘寶（天貓）、京東（9618）、拼多多、抖音及小紅書五大電商平台，就平台「內捲式」競爭綜合整治行動中發現的第二批典型問題作出通報，並提出明確整改要求。據悉，有關問題主要涵蓋促銷活動虛假宣傳、促銷規則制定與公示不規範，以及商品經營者信息未充分公示等範疇，顯示監管機構對電商行業營銷行為的審查日趨嚴格。 監管機構特別針對各大電商平台推行的「百億補貼」促銷活動進行深入瞭解，發現實際情況與市場認知存在落差。以淘寶（天貓）為例，監管部門指出其「百億補貼」並非僅限於「6·18」購物節期間投入巨額資金補貼消費者，而是一項長期營銷活動。平台多次拒絕提供是次「6·18」活動期間實際補貼金額及平台與商家間的出資比例等詳情。拼多多方面亦推出「百億補貼」活動，但在其規則中未能明確投入的實際補貼金額及平台、商家間的出資比例，且無法提供相關證明材料。 至於京東，其「百億補貼」及「百億農補」活動被發現未有在規則中公示促銷期限，亦未明確投入的實際補貼金額及平台、商家間的出資比例，同樣無法提供證明材料。其「百億超市」活動甚至未公示任何活動規則。抖音則推出「6·18好物節」及「百億消費券」等活動，但未能向消費者公示清晰的促銷規則；同時，在活動招商規則中規定，平台對活動規則進行調整時會直接通知商家，卻未設公開徵求意見環節，此舉引發市場對消費者權益保障的關注。 小紅書平台推出的「積分抽好禮」有獎銷售活動，則被指信息公示不完整，僅標注獎品總量，對於中獎概率、棄獎規則等核心資訊均未明確公示。此外，其活動規則更規定平台可以對規則進行變動和調整，而消費者「繼續參與視為同意」，此條款或涉排除消費者協商的權利。 北京市市場監督管理局強調，各平台應立即組織全面自查，並按照相關規定對不合規問題進行迅速整改，以保障市場公平競爭及消費者合法權益。 受相關消息帶動，在香港上市的京東（9618）股價今日顯著受壓。該股盤中一度急跌最多5.88%，低見105.6元，創下自3月24日低位104.5元以來的新低。值得留意的是，是次跌幅亦為2025年11月14日以來最大單日跌幅，當時跌幅達6.35%。京東股價已連續兩日下跌，累計跌去5.5元，並連續第二日錄得陰燭，顯示市場對電商行業監管趨嚴的憂慮有所升温。