仲量聯行：澳門2026年樓市分化 住宅料趨穩 商用物業續受壓

仲量聯行發表最新《澳門物業市場回顧及2026年展望》報告指出，2025年澳門物業市場受需求疲弱及宏觀不明朗因素影響，各類資產價格普遍錄得下行。展望2026年，預期住宅市場有望趨於平穩發展，然而商用物業板塊料將持續面臨結構性壓力。 根據澳門博彩監察協調局數據顯示，2025年澳門博彩業總收益合共錄得約2,474億澳門元，按年上升9.1%。其中，貴賓市場收益約為679.8億澳門元，按年顯著增長24.1%，在整體市場佔比約27.5%。同期，澳門本地生產總值(GDP)達約4,153.2億澳門元，按年增長4.7%。按支出計算的GDP數據揭示，貿易淨出口按年上升11.7%，政府最終消費支出及私人消費支出亦分別錄得3.0%及1.3%的升幅，反映經濟活動有所恢復。然而，固定資本形成則按年下跌7.8%，顯示市場投資意欲相對審慎。 在旅遊業方面，澳門旅遊局數據指出，2025年訪澳旅客人次約4,006.9萬，按年增加14.7%。其中，內地旅客數目持續上升，佔訪澳旅客總人數的72.4%，按年上升18.5%，個人遊旅客的增幅更達25.7%。酒店業表現亦見改善，截至2025年底，澳門酒店客房供應量回升至4.5165萬間，較去年底增加4.9%；酒店累計入住率錄得89.4%，住客平均留宿時間維持約1.7晚。 就業市場大致保持平穩。統計暨普查局數據顯示，澳門總體失業率及就業不足率雖輕微上升至1.9%及1.5%，但仍處於較低水平。同時，外地僱員數目增幅放緩，截至2025年底約為18.3679萬人，較2024年底僅上升0.6%。財富及收入方面，澳門總體收入中位數維持在1.8萬澳門元，與2024年持平；截至2025年底本地居民存款約為8,195.8億澳門元，較去年底上升7.6%。 仲量聯行澳門評估及諮詢部資深董事黃嘉良分析指，博彩收益與入境旅客量均錄得穩健增長，印證澳門旅遊及博彩業持續復甦。然而，他指出經濟增長動力仍較為集中，並已回復至疫情前水平，整體經濟要實現突破將面對一定的結構性挑戰。黃嘉良續稱，在銀行對商用物業借貸收緊的情況下，澳門商業物業投資氣氛依然疲弱。儘管有投資者吸納位於旅遊核心區的優質物業資產，但投資回報要求已較過往倍增。他預期，所有衞星賭場於2025年底正式退場，將持續為房地產市場帶來挑戰，導致整體商用物業價格仍處於尋底階段。