建銀國際：百度第三季利潤或受愛奇藝影響大幅下降

建銀國際報告指出，因應對愛奇藝的新假設，百度集團－SW 的2025至2027年每股盈利預測分別下調0.9%、0.4%及0.3%。然而，其收入預測保持不變。根據分部估值法計算，百度的目標價維持在159.49港元，評級為「跑贏大市」。 市場消息指，百度集團今年第三季收入預計同比下降9%至306億元人民幣，經調整淨利潤可能同比大跌64%至21.1億元。尤其是由於通用人工智能搜索的持續轉型，預計季度核心業務收入同比下降9%至241億元，其中廣告業務表現疲軟，預測下降23%。但值得注意的是，百度的雲業務及其他業務的穩健表現部分抵銷了該負面影響。 另外，建銀國際表示，受廣告業務槓桿效應減少影響，預期百度核心經調整營運利潤同比下降68%至21億元，利潤率縮減16.3個百分點至8.7%。報告強調，第三季或是廣告業務槓桿效應下降影響最嚴重的時期，但人工智能產品的逐步推進有望緩解傳統廣告業務的壓力。 根據最新的市場資訊，愛奇藝第三季的總收入預計同比下降8%至66億元。其會員服務、廣告和內容分銷業務分別預計下降3%、9%和23%。盡管對運營成本進行嚴格控制，由於競爭加劇和內容投入成本上升，愛奇藝第三季經調整後可能出現2500萬元的營運虧損，淨虧損約為1.52億元。