AMD首季業績超預期 伺服器CPU成AI基建新焦點 概念帶動股價飆升

美國晶片公司AMD公佈最新季度業績後，股價表現強勁，盤中曾飆升逾兩成，最高見430.6美元。市場分析指，除了收入及盈利雙雙超出預期外，中央處理器（CPU）在人工智能（AI）基礎設施中扮演的角色日益關鍵，更成為分析師在業績會議上集中關注的焦點，是帶動AMD股價表現的主要因素之一。 AMD主席兼行政總裁蘇姿豐於會議上強調：「當市場各方都在談論CPU時，這正説明瞭它們對於AI基礎設施的重要性，我認為這是一個正面的現象。」 AMD首季收入按年增長38%至103億美元，純利亦按年增長45%至22.65億美元，表現優於市場預期。其中，數據中心業務收入達到破紀錄的58億美元，按年增幅高達57%，主要受惠於Epyc CPU及Instinct GPU銷售的強勁表現。 蘇姿豐進一步闡釋，推理（inference）和代理AI（agent AI）應用的興起，正顯著增加對伺服器CPU運算能力的需求。這些工作負載不僅需要額外的CPU處理能力來進行編排、數據移動和並行執行，CPU同時亦擔當GPU及加速器的頭節點（head node）角色。 她指出，CPU在數據中心的參與模式正出現結構性轉變。過去，以安裝1吉瓦（gigawatt）運算設備為例，CPU與GPU的比例主要作為主機節點，大約是1比4或1比8的配置。然而，這種比例目前正不斷改變，愈來愈接近1比1的配置。蘇姿豐甚至預計，在代理AI大量應用的情境下，CPU數量甚至可能超越GPU，儘管確切數字仍難以預測，但趨勢轉變已然清晰可見。 受此強勁需求及結構性增長所推動，AMD亦大幅上調其對伺服器CPU市場規模的增長預測。去年11月的金融分析師會議上，公司預期伺服器CPU市場在未來三至五年內每年將增長約18%。然而，基於當前觀察到的強烈需求信號以及代理AI帶動的CPU運算需求，蘇姿豐表示，現預計伺服器CPU的潛在總市場規模每年將增長超過35%，並預期到2030年將達到超過1,200億美元（約9400億港元），較半年前原預期的600億美元增加一倍。 就AMD自身而言，公司預期第二季伺服器CPU收入將增長超過70%，並隨著下一代Epyc CPU的推出，在2026年下半年及2027年繼續保持強勁增長勢頭。 投資者及分析師亦關注AMD在伺服器CPU市場的競爭策略。據市場消息，TD Cowen的分析師曾指出，儘管伺服器CPU市場已有一段時間未被如此熱烈討論，但對於如何應對ARM的競爭，以及如何實現先前在分析師大會上提及的逾50%市佔率目標，市場仍充滿疑問。 蘇姿豐回應指，這項市佔率目標是基於與客户過去數月的深度交流及他們提供的長期預測，結合明確的工作負載分析所得出。她強調，AMD將推出廣泛的CPU產品組合，涵蓋通用型運算、支援AI加速器的頭節點，以及專為代理式AI工作設計的CPU。「我們對這個市場以及我們增長並取得超過50%市佔率的機會，感覺非常良好。」 德銀的分析師進一步追問，鑑於ARM亦簽下相同的客户，AMD將如何實現真正的差異化競爭。蘇姿豐闡釋，公司與所有超大規模雲端服務供應商保持非常深入的接觸，以精確瞭解他們對CPU的需求。她認為，雲服務供應商不會只選擇單一供應商合作，許多廠商「同時使用x86和ARM架構的處理器」。她補充指，即使是自主研發晶片的廠商，仍然會大量採購CPU，因為不同類型的工作負載需要不同的CPU來處理，而且目前市場的總體需求非常高。