花旗下調美團目標價 預測第四季面臨經營挑戰

花旗銀行最新報告顯示，因市場競爭依然激烈，預期美團（03690）的核心本地商務和營運虧損將在今年第四季持續，儘管餐飲外賣業務的虧損季度環比有所提升，但即時零售及到店業務的營運利潤則呈下降趨勢。基於分部加總估值（SOTP），花旗將集團目標價從117港元下調至115港元，維持「中性」評級。 市場消息指出，美團的到店業務收入增長進一步放緩，營運利潤率亦有下降的預期，這反映了宏觀經濟壓力、競爭加劇，以及業務領域間互相影響的現象。 與此同時，Keeta香港於10月首次實現盈利，並持續擴大其市場份額，此舉為其在沙特和海灣阿拉伯國家合作委員會地區的發展帶來了積極信號。 整體來看，雖然美團管理層重申達到1億日均訂單量和恢復合理盈利水平的目標，但實際上的單位經濟效益及利潤率能否提升，在很大程度上取決於主要競爭對手的行動及整體市場反應。